资料图片
美国财长盖特纳上周访华，被指此行目的是安抚中国所购的美债安全。然而，美国推行量化宽松货币政策，已暗暗埋下恶性通胀种子。美国靠发债向市场注资这个循环不断的动作，使公债泡沫越吹越大，当前有初步迹象警示，包括美国公债孳息率大幅上扬、美元贬值，都令人忧虑投资者大举甩卖美元资产，可能引爆全面货币危机，导致通胀重临。在美元贬值背景下，资金再大炒以美元报价的油、金等商品，势令全球陷入恶性通胀的可怕境地，环球经济将引发新一轮动荡。
据香港《文汇报》消息，为了协助美国经济走出衰退和稳定金融市场，以及填补财赤，美国政府发行了大量债券。根据美国国会预算办公室的资料显示，财政部今年计划发行约2万亿美元新债，以填补高达1.8万亿美元的财政赤字。政府的净债务将在2010年末增加至美国GDP的65%，2008年这一数据是41%。未来10年中，美国政府发行的债券将达到GDP的82%，超过17万亿美元。
据悉，美国公债(又称政府债、国债)的主要购买者是美联储和投资者。美联储购买公债相当于发行货币，货币供应大幅增加的后果之一是通货膨胀。由于担心通货膨胀，近期美国长期公债利率急升。过去三周以来，该利率的增速开始加快。2008年末以来，美国10年期公债利率已经从2%上升至当前3.75%附近的六个月高位，是15年来最陡峭的上升。
与此同时，发债变相狂印银纸的另一个后果是令美元急贬。美元汇价指数近日已跌破80点的心理大关，单是5月份，美汇已经贬值了5%，而由3月9日至上周五计，美汇更下跌了12%。随美元继续贬值，投资者将大举出售美元资产，可能引爆全面货币危机，导致通胀率上升，再推高抵押贷款利率和公司债孳息率，加重政府及企业还债成本，进而阻碍经济复苏。
财富管理机构Contango Capital Advisors执行长菲戈(George Feiger)表示，此次金融危机是分两个阶段的螺旋式下降。他指，第一个阶段是银行业危机及信贷急剧萎缩，始于2007年中期，引发了2008年的股市恐慌，并导致美国陷入至少20年来最严重的经济衰退。第二阶段就是现在，大规模衰退的后果显现。政府大手笔援救银行、保险公司、制造业者以及证券市场，这必然导致美国政府举债需求创下达纪录的规模。但美国发行如此海量债券，可能得罪关键的海外投资者，他们对美债的取态很关键。
研究机构Weiss Research总裁威斯说，现在海外投资者们的首要目标是美国政府，因为美国政府从银行及其他机构手里购买了很多问题资产。不过他预计，很快所有美元计价资产都会被殃及。他警告称，抛压可能使得10年期美债孳息率被推高至6%左右。就当前而言，他建议投资者投资利率风险最小的短期美国国库券。他说，外国投资者对美国政府大举发债已经失去耐心。威斯预计近期美元将遭遇沉重抛压。
据资料显示，5月欧元兑美元大涨近7%，10年期美债孳息率则升至3.75%，几乎是去年12月低位2.04%的两倍。威斯指出，最终公司债孳息率也将迅速上升，而标普500指数在危机的下个阶段可能跌至500点。标普500指数上周五收940点。
