去年还是牛气冲天的越南股市，仿佛在不经意间失去了一半以上的价值。那些怀揣数以亿计越南盾的股民们似乎一觉醒来，又是两手空空。6月9日，当地股价综合指数已从去年最高的1170点，急挫至379.12点，跌幅高达64.76%。
与此同时，春节过后，当地物价不仅没有像往年那样迅速回落，反而急剧上升。今年头5个月，越南通胀同比高达22%。其中，食品价格上涨超过42%。贸易逆差迅速扩大。受物价及总体经济运行情况的影响，自由市场上越盾对美元的汇率持续下跌，越盾大幅贬值。多年来居高不下的房价也开始出现较大幅度的下滑。
从表面上看，越南经济出现的上述异常，与1997年爆发“金融危机”时的泰国如出一辙。摩根士丹利公司因此发布报告称，越南正面临一场“货币危机”，这与1997年泰铢危机引发一场大规模的亚洲金融危机一样。这份报告像一颗重磅炸弹，导致外界种种猜测，其直接后果是，自由市场上美元对越南盾汇率剧烈动荡。
“金融危机”说有失偏颇
此间经济学家及国际金融专家认为，越南经济遇到了空前困难，并出现了金融危机的某些前兆，但目前并没有发生“金融危机”。
“与泰国1997年的经济状况完全不同，越南经济只是遇到了十多年来最大的困难，但不会发生泰国式的金融危机。”越南科学院下属越南经济院副院长陈庭天6月12日在接受《瞭望》新闻周刊专访时说。他认为，越南经济与泰国经济存在许多根本性的不同。越南资本市场并未放开，国际游资难以自由出入并大规模地攻击越盾。目前，越南经济仍以较快的速度增长，经济环境尚好。今年头5个月经济增长7.4%，引进外资高达153亿美元，这表明投资者对越南的信心未失。
他还强调说，当前越南经济仍在转型之中，国有经济在能源、电力、金融等国民经济最重要的领域发挥着主导作用。因此，对越南经济可能步泰国后尘的猜测是毫无依据的，说越南“金融危机”有可能引发亚洲新一轮“经济危机”更是无稽之谈。
世界银行驻越代表处首席经济专家马丁拉马指出，“越南经济无疑正处在困难时期，但尚无爆发金融危机的足够因素。”“不要忘了，几个月前，人们对越南经济仍然是一片赞扬声，如今却是危机四伏。”这种前后不一的观点显然有失偏颇。当前的问题是如何才能使政府一揽子控制通胀措施得到有效实施，以重树投资者及民众对宏观经济稳定的信心。
越南经济症结何在
过去10年来，越南经济年均增长7.5%，特别是去年达到了8.48%的历史新高，经济总量达730多亿美元。2007年，越南出口增长39%，贸易逆差相当于出口总额的29%，为120多亿美元，是上一年的2.7倍。市场资金投放量继续扩大，其中信贷比上一年增加53.8%。财政开支激增至占GDP的38%。通胀率高达12.63%。经常项目赤字连续多年保持在5%，仅比泰国爆发金融危机时低1.5个百分点。据越南国家统计总局提供的数据，今年5月份的物价涨幅与去年12月份相比上升了15.96%，创12年来的最高纪录。头5个月，通胀率同比上升22%，贸易赤字扩大到144亿美元。
中国银行胡志明市分行行长王庆波指出，对于经济出现“过热”现象，越南有关部门反应过慢，措施不力，以致造成通胀难以控制的局面。当前，越南政府已出台了一系列的措施，人们期待着这些措施尽快得到落实并产生切实的效果。
陈庭天认为，“当前遇到的困难是多年来越南经济高速增长所沉积下来的问题的总爆发。”他指出，近年来，信贷、外国直接投资强劲增长，以致流通中的货币供应量大幅增加，通胀压力骤增。去年，外国投资、官方发展援助、侨汇、外国间接投资以及游客消费等资金大幅增加，超过200亿美元。政府不得不抛出巨额资金来消化这笔庞大的资金来源。
造成越南经济困难的原因，还包括国际油价、粮价、原材料价格持续上涨，导致当地生产成本增加和粮价及食品价格暴涨，进而加大了当地通胀的压力。
分析家指出，越南经济困难的更深层原因在于：首先，过去两年特别是2007年，为了追求经济的高速增长，政府采取了放松财政和货币政策的做法，但与之相应的贷款监控和管理不严，以致放款过度造成经济过热，并造成公众的恐慌心理。
其次，这些年来，越南经济的增长只注重数量，未能切实重视增长的质量，主要依赖外资的带动，以致效率不高，整体竞争力得不到有效的改善，使经济抵抗风险能力不足。
再有，过去两年，越南从以市场为方向的革新开放，开始转变为以融入世界为方向的促进市场发展。但在此过程中，越南盾未能在运行机制上进行有力的转变，未能很好地满足融入的要求，而且与之相适应的人才储备严重不足，专业人才匮乏。
“一揽子”措施求控通胀
越南政府年初提出了实施紧缩银根等措施，但由于一些政策存在的问题、执行不力和出现偏差，以致通胀不仅没有得到有效控制，反而压力继续扩大。
在此情况下，越南国会6月初通过决议指出，从现在到年底的总体目标是努力控制通胀，稳定宏观经济，确保民生及可持续发展，其中控制通胀为重中之重。
国会决议还明确了今年经济增长率为7%的目标，提出了12项具体任务，包括及时调整各种政策机制，以便既控制通胀、降低消费价格指数增长，又确保社会民生和避免给生产、经营活动造成障碍；加强对裁减、停建和缓建通过财政拨款的不迫切的基建投资工程项目的监督，调拨和集中资金用于效益高、有可能在2008～2009年投入使用的工程项目的建设，以确保经济的适度增长和提高国家投资资金的效率；减少10%的国家财政预算开支；加强对财政、金融领域的监督和管理；创造最便利的条件促进出口，同时监督和调整进口结构，以减少贸易赤字；帮助企业克服困难，促进生产，确保人民生活和生产必要的商品供求等。
越南国家银行6月6日宣布，外汇自由市场只能买进外汇，不得将外汇卖给个人，各外汇代理点买进的外汇必须上交国家，违规者将予以严惩。国家银行还决定，从6月11日起，将越南盾基准利率由原来的12%上调为14%；再贷款利率从原来的13%调至15%；贴现率则从原来的11%增加到13%。同时允许各商业银行的最高贷款利率由原来的18%调高到21%。这两项措施使外汇市场的动荡局面出现了稳定的趋势。
