州检察官出手
纽约州总检察官Andrew M? Cuomo和康涅狄格州总检察官Richard Blumenthal是次按风暴中,最先跳出来的司法界人士。
当地时间1月12日,纽约州立检察院和美国康涅狄格州检察院表示将对华尔街的银行"是否有意对投资者隐瞒高风险债券的关键信息"进行联手调查,而且,调查可能还将涉及美国证监会。
"将在未来几周提起法院诉讼。" Andrew M. Cuomo表示。
"SEC(美国证监会)跟华尔街的利益绑得很紧的,它从来没有捅出过大的事情。它的利益和联邦政府也绑得很紧。"SEC的责任很难界定,"应该查和必须查,不是一回事。如果一件事应该查,SEC也可以借口证据不足而逃脱责任。"1月14日,独立经济学家谢国忠说。
而至于金融机构,受访专家表示,在灾难中获益最重的高盛可能首当其冲,因为它可能最符合"有意"的认定。
美国抵押贷款专家Mark Hanson曾在越洋电话里对本报记者说,"高盛的问题比表面上看起来的要严重得多,其大量次债有关资产都没有得到公正的评估。"
在过去两年多里,高盛卖掉了1千多亿美金的次债资产,同时在次债指数上做空。其资产负债表上有很多三级证券(level 3)资产,但实际上在次债资产上的空头比多头要大得多。"高盛一面向投资者推销次债资产,背后又大量做空,有很大隐瞒信息的嫌疑。"谢国忠说。
瞄准"例外"贷款
调查最先由纽约州总检察官Andrew M?Cuomo启动。在次债危机的早期,他就开始调查银行怎样把几十亿美元的"例外"贷款(exceptional loans)以及其他的次级债务打包进复杂的按揭投资组合。
康涅狄格州首席检察官Richard Blumenthal说,康涅狄格州检察院正与纽约州检察院合作,调查大型银行恶意隐瞒次债证券信息的问题。
Blumenthal表示,调查重心围绕"无档案"及"非正规"的贷款。这些贷款甚至连次级按揭贷款的要求都没达到,被提供给没有提交抵押借贷必需的收入或相关证明的申请者。投资银行可能使用了空泛而不规范的文字,而没提供清楚和完整的真相。并且许多机构违规发行了大量债券,变相形成一种新的"潜规则"。
"这些贷款被提供给没有提交抵押借贷必需的收入或相关证明的申请者。"Blumenthal称,"很多银行都借出了大量的贷款,结果是'例外'吞噬了'规则',或者说'例外'变成了'规则'。"
Richard Blumenthal 和Andrew M Cuomo要做的就是追究"潜规则"。
这些贷款通常又由其初始发行机构捆绑了其它风险较小的贷款后一起销售给华尔街,并由此进入证券市场。
"让华尔街不寒而栗的人"
州检察院的检察长首先跳出来把问题引入下一阶段是有原因的。
"Andrew M Cuomo是原民主党大佬、原纽约州州长Mario Cuomo的儿子。Mario Cumo是一个天才政治家,是民主党历史上少有的很有煽动性的政治家。他有一个没有完成的梦寄托在他儿子身上。"谢国忠说。
Mario Cuomo最后放弃了美国总统竞选。其中一个主要原因是他的意大利裔身份。Mario是个很典型的意大利名字,"以元音结尾"。而他给儿子起的名字,Andrew M. Cuomo则相当主流,至少从名字上够美国。
Andrew M. Cuomo作为一个从上流社会走出来的总检察长,应该说与华尔街的银行家们有很好的关系。他之所以在次按早期就积极介入调查,并在日前宣布将在未来几周提起法院诉讼,都是缘于他的政治梦想和野心。
"调查银行在次债危机中的违法行为是Andrew M. Cuomo在政治上往前走的一个很重要的平台,他一定会走到底的。"谢国忠说。
很多美国政界的显赫人物都是从担任州政府检察院的总检察官开始的。
和联邦政府检察院不同,州政府的总检察官是由选民选出来的,必须做出政绩日后才可以竞选州长,以及有更长远的政治前途。因为相比由总统提名的联邦检察院总检察长,州检察长和华尔街利益集团关系更远。
现任纽约州州长Eliot Spitzer在1998出任纽约州总检察长,2006年12月成功竞选纽约州长,其最得力的政治资本就是纽约州检察院对IT泡沫中舞弊行为的调查。
打击"普遍的、然而却是非法的行为"是这位总检察长的注册商标。他说:"我的目的从来就不是要把谁投进监狱。我想做的是改革商界,终止那些人们认为很正常的舞弊行为。"
最终,Eliot Spitzer被人称为"让华尔街不寒而栗的人",这是他打造政治资本的策略。
看来Mario Cuomo的儿子Andrew M. Cuomo,正在步他的后尘。
未来的罚单
在2002年的科网股泡沫中,很多投行被判罚款,交纳罚金最高达30亿美元。"这一次会比上次多多了。"谢国忠十分肯定地说,尽管此次罚金数额尚难估计。不仅如此,还"会有很多人去坐牢!"
2002年美国IT泡沫破灭时,各州的检察院就联合对华尔街进行调查,并对牵涉在其中的公司和银行进行罚款。
"州政府会用这笔罚款补充给受损失的养老基金,学校的准备基金,甚至由所有受到损失的投资者选出代表来进行谈判,按受损比例分配这笔罚金。"谢国忠说。
美国私募管理研究公司的总裁John Mauldin说:"美国每一次严重的问题发生之后就会有新的规则。虽然从来不能在问题发生之前就制定出预防性的规则。"把问题引向司法,就是制定新规则来解决旧问题的很重要的一步。
由于次债危机的损失远远大于2002年IT泡沫破灭,所以罚款数目也会很惊人。"现在注资给美国银行的钱,可能最终都给罚掉了"谢国忠说,"但是,注资通常都会有保护条款,在一定的条件下可以股转债以保护投资者利益,所以中投和摩根士丹利的5000亿交易还是不会受到太大影响的。"
而在次按的泥潭中,出淤泥而不染的高盛显然受到了更多的质疑。
American Century Investment Corp.一位不愿透露姓名的分析师说,"高盛有大量无法估值的三级证券(level 3),如果不进行交易的话就可以随意定价。高盛在生意中非常聪明。如果你有足够多的资金,就可以暂时不进行交易,可以避免价值重估。但是只要卖出其中的一部分,其余的账面资产都要以同样的会计方法进行重估。" 黎敏奇
