高油价或成A股反弹最大杀手

时间:2008-07-16 15:16　　　来源：国际金融报

　　上周末，由于市场担心中东地区局势紧张有可能影响全球原油供应，加上尼日利亚南部产油区局势不稳、巴西石油工人可能在本周举行罢工和美元对欧元汇率下跌等因素，国际油价再度刷新历史最高纪录。受此影响，全球股市都出现了不同程度的受挫，刚借助奥运风开始一波反弹的A股市场同样受到高油价的严峻考验。

    国际股市一片惨跌

    油价的再度高企，使得刚刚获得一丝喘息的欧美股市出现了近期罕见的大跌。上周五，美国股市三大股指跌幅均在1%左右，其中道琼斯工业平均指数盘中一度跌破11000点大关，创2006年8月以来新低。

    而在欧洲市场，高涨的油价携同经济持续减速和房市低迷等不利因素抑制了股市的反弹机会。英国股市金融时报指数在7月11日跌入了近3年来最低谷，一周累计跌幅为2%，已经连续下跌8周。从今年年初到现在，该指数的累计跌幅已经将近18%。法国股市CAC40指数在7月11日也大跌3.09%，从年初到7月11日的累计跌幅也近30%。

    或成A股反弹最大阻力

    和许多股民预料一致，昨日国内A股市场受周边市场影响出现惯性低开，之后虽然指数呈现震荡上行，但场内资金依然较为谨慎，不敢轻易做多。市场人士指出，美股与油价一直是影响A股市场走势的重要因素之一。近半年来的经验显示，美股跌、油价涨，A股市场往往会出现早盘低开的走势。另外，油价上涨进一步加剧机构资金对CPI高企的担忧，使得机构资金不敢轻易做多，因为担心后续进一步从紧货币政策。

    “油价屡创新高，使得大部分下游行业上市公司的利润遭受严重吞噬。”业内专家指出，“比如化工行业目前面临较大的成品压力，而且多数化工产品已经面临供应过剩，成本价格难以传导，整个行业盈利能力将面临下滑。以往动态市盈率要略低于A股整体市盈率的化工行业，目前已经不具有估值优势。”

    据了解，二季度原油期货的平均价格，远远高于了今年一季度，这必然导致上市公司今年二季度业绩的下滑。如果油价进一步创出新高，那么，大量公司第三季度、第四季度的业绩将出现大幅下滑，从而影响到市场的整体估值水平。

    奥运股难抵通胀忧虑

    自6月下旬就开始急速拉升的奥运概念股近期显露了疲态，7月10日和7月11日，奥运概念板块相继出现大面积下跌。另一方面，由于油价的再创新高，使得投资者再度为通胀忧虑。

    不少基金人士表示，由于缺乏良好的基本面和成长性支撑，奥运板块很难吸引众多基金的目光，但也正因为该板块机构力量的薄弱，使得游资得以有力地将其炒作起来。其蕴含的阶段性机会又反过来吸引了少数基金的目光。但这样的资金结构显然不利于市场反弹的延续。

    “如果一旦油价出现筑顶，在中期会有较大幅度的回落，相对应也会给予股市一定的反弹机会。”业内人士指出，从目前来看，在奥运期间或结束后，国际原油的价格应该有较大回落的可能。在商品整体的供应链条上，原油的供应量实际并没有减少，现在很多调查机构基本都得出目前市场的原油供应量是充足的，价格上涨主要动力来自国际期货的炒作。

    同时，上周五，美国参议院批准了3000亿美元拯救房市计划，这可能适度减弱次贷危机对股市的负面影响。市场人士预计，本轮美欧股市有望跌出中期底部，从而引领全球股市展开中级反弹行情。（赵怡雯）

编辑:胡珊珊