摩根大通下调中国电信目标价 降至4港元

时间:2008-10-22 15:15　　　来源：中国证券报-中证网

　　摩根大通昨日表示，将中国电信（00728.HK）目标价由4.5港元降至4港元，反映第三季度业务较预期疲弱，09/10年盈利预测分别下调5%及12%，维持“中性”评级。

    报告指出，中电信第三季度EBITDA同比跌2%，纯利仅升1.3%，摩通看好宽带上客增长，但仍关注固网业务持续恶化。

    虽然CDMA业务可令盈利复苏，但短期内不会发生，09年81%收入及全部EBITDA仍来自固网业务。

    里昂证券表示，将中国电信目标价由4.2港元降至3.21港元，维持“跑输大市”评级。报告指出，中电信第三季度业绩仍然疲弱，略低于里昂预期，主要因固网业务持续下跌。奥运实质影响轻微，主要正面因素为宽带增长维持强劲。

    花旗发表研究报告，指出中国电信第三季度业绩胜于该行预期。不过，除营运风险外，公司需潜在为PHS网络撇账增加额外下跌风险。因此，该行予中电信“持有”评级，目标价4.4港元。花旗指出，中电信第三季度净收入59.6亿元人民币，较该行预期高12%。中电信收入升0.7%至449.5亿元人民币；市场推销支出减低或令EBITDA下降1.9%，至218.9亿元，高于该行预测4%。

编辑:胡珊珊