时隔一月，国际铜价再度逼近历史新高。本周前两个交易日，伦铜亚洲电子盘盘中摸高8744美元/吨，离3月6日创下的8821.5美元历史高点仅一步之遥。国内外诸多机构昨日接受记者采访时表示，季节性需求和基金回补两大因素，有望将铜价推向新的历史高点。
春季攻势展开
此前，次贷危机对整个商品期市的冲击无疑是导致铜价回落的重要因素。然而，伴随季节性消费的来临以及资金的回流，铜市的春季攻势正在展开。铜价在三月中旬失守8000美元重要心理关口后，昨日，伦铜亚洲电子盘报价再度冲上8700美元，北京时间昨日18：00，电子盘报价回落至8624美元。K线组合对历史新高形成合围之势。众多机构纷纷表示，国际铜价有望挑战历史新高。
“支撑价格上涨最根本原因仍然是供需形势良好，资金继续流入期铜市场，”上海大陆期货一位资深人士表示。近日国际机构纷纷发布利多的供需数据。国际铜业研究组织(ICSG)在最新的月报中表示，2007年全球精炼铜消费量超出供应量42，000吨，2006年为过剩287，000吨。2007年1-12月全球精炼铜产量为1815.7万吨，消费量总计为1,819.9万吨。
与此同时，矿供应量继续出现中断使铜精矿市场极为紧张，限制了精铜产量的增长，精铜市场也因此更接近于平衡。上海大陆期货认为，全球铜市场由2006年过剩转向2007年少量缺口已是不争事实。除非需求变得更加不好，按照目前的发展状况一般不可能会看到铜市场在2010年前会有任何明显的过剩。
麦格理银行分析师Adam Rowley表示，迄今全球铜精矿供应损失达到30万吨，抵消了今年预估的铜供应量过剩，在3月LME期铜价格触及8821.5美元历史新高后，铜价或将再创新高。
美国经济因素形成利空
尽管供求趋紧对铜价形成利好，但商务部分析认为，市场对美国经济衰退进而拖累有色金属市场的忧虑依然存在，对铜价形成利空。
作为铜消费的主要市场之一，2007年美国房地产市场的发展不容乐观。12月营建许可同比下降34.4%至106.8万户；新屋开工同比下降38.24%至100.6万户；新屋完工同比下降31%至130.2万户；新屋销售量同比下降40.73%至60.4万户。四项数据均创造近年来的最低，美国住房需求在目前以致今后几个月保持疲弱的可能性较大。
此外，美国经济增长乏力抑制对基本金属需求。美国12月ISM制造业指数降至47.7，其中最具代表性的PMI指数再度重挫。12月份美国PMI指数环比下跌3.1，至48.4，创2003年4月以来最低，而且由于指数低于50的分界线，意味着制造业的萎缩，在影响美国经济增长步伐的同时对基本金属的需求产生抑制作用。
就业数据显示美国经济处于衰退边缘。2月1日公布的数据显示，美国1月非农就业人数意外减少1.7万人，该数值远远低于此前预估的增加7万人左右。就业数据表明美国次贷危机已扩散至就业市场，美国经济运行风险加大。
资金和需求推动 一些机构认为，导致此轮铜价可能创出新高的因素在于中国需求和资金的推动。Adam Rowley认为，今年以来商品市场上的多头资金加上对冲基金的空头回补累计达到300亿美元，这是推动铜价上涨的一个重要因素。他同时预计，今年中国以外地区的铜需求将持平，这使得铜市场的命运将由中国需求决定。今年中国铜需求预估增加约12%，低于2007年的增幅20%。
“今年中国仍将是铜消费的中流砥柱，通常制造业的兴衰与生活质量的变化是决定铜需求量的主要原因”，上海大陆期货上述分析师认为。数据显示，西方发达国家GDP增长率超过2.4%时，每增长1%，铜的消费量增长3.24%。据此推算，到2010年中国人均铜消费量将达到4000克。
有数据显示，2008年以来流入商品指数基金的资金总量已经增至1720亿美元。分析人士指出，最近流入的资金看来反映了发展中国家需求增长的同时资金以此为基础在驱动价格的上涨商品投资出于多样化的考虑，作为相对通胀担忧的对冲保值。2008年底，总的指数基金投资可能会达到1900亿美元。
不过，专业机构调查显示，中国的铜需求可能并未如想象的那么理想。易贸资讯上周对18家国内重点电线电缆企业生产状况调查显示，18家企业总产能折合耗铜量为73.5万吨/年。调研结果表明，3月电缆行业需求有所回暖，开工率上升幅度较明显，但与去年同期相比仍有所回落。而且，部分电缆企业反映订单状况并不理想，且铜价的高位剧烈波动也抑制电缆企业用铜量上升。分析人士认为，这表明铜需求的实际情况仍需要理性分析。
