上市驱动谈判
阿里巴巴放出拆分或将整体上市的消息，在时间节点上耐人寻味。
在6月14日的媒体见面会上，马云称，“支付宝申请牌照的那段时间对于我而言，是大限；而现在，是雅虎和软银的大限，他们有股东的压力”。
雅虎迫于SEC（美国证券交易委员会）以及股东的压力，此时表现出缄默；而软银孙正义的态度更是坚决，这些都有可能抬高二者的叫价。
马云在回应《财经国家周刊》记者提问时称，要想向雅虎回购阿里巴巴集团股权，“人家卖，我们买不买得起还是个事情”。
《财经国家周刊》记者从阿里巴巴集团获悉，此前，阿里巴巴集团与雅虎就股权回购一事进行了两次谈判，但临门一脚时都被雅虎自己否掉了。而雅虎倾向于“以阿里巴巴集团上市之后按照市场价格退出”——更符合雅虎利益的方式进行。
这或许更加符合马云在支付宝股权还未解决之际，放言“未来不排除集团整体上市”的真实动因。
更有业内人士判断，启动上市的说法，很有可能是马云与雅虎一揽子谈判协议的组成部分，即马云最终“以上市换取控制权”。
“如果在与雅虎、软银的谈判中，三方无法达成协议，集团整体上市的可能性就不存在。”有业内人士说。
《财经国家周刊》记者从一位接近阿里巴巴管理层人士处了解到，“未来不排除集团整体上市”，这句话里还隐藏着一层含义，也有可能是拆分后的淘宝商城单独上市。“要视乎马云与雅虎、软银谈判结果而定。”
VIE僵局
然而，在中国概念股集体受挫的大环境下，阿里巴巴要很快上市，时机并不合适。
与马云拥有共同投资人软银的陈一舟，则对媒体公开发表言论表示，目前中国概念股集体被唱衰的主要原因之一就是支付宝风波。“这导致海外投资人对于通过协议控制公司的合同稳定性产生质疑。”
在马云指责VIE（协议控制）模式不合乎中国法律制度之后，美股市场的中国概念股集体下挫2个百分点。
有消息称，央行在支付宝事件之后，已经致电多家支付企业，问询当时申报材料中的申明函是否属实——公司是否存在外资直接控制或协议控制。
支付宝事件爆发后，投资界开始流行一句调侃：“VIE就象底裤，人应当有，但不能逢人就亮出来说明你有。更不能因为有人裸奔，就说威胁到全体穿底裤的权利。”
天使投资人薛蛮子则在自己的微博中指出，“众多投资人更担心的是未来投资中国互联网的风险。”
“本来是一个公司内部的股东纠纷问题，被上升到了国家利益层面，把全国的VC都拉下了水。有些人利益受损，自然不会废掉VIE，马云谈判筹码却增加了。”清科投资人雷中辉表示。
易观资本有限公司王冉也撰文指出，马云“为了说明自己的正确”，把中国数以百计的采用VIE结构的企业推到风口浪尖，让本来已经被报表造假等问题和对冲基金搞得风雨飘摇的中国概念，在国际资本市场上雪上加霜。记者 徐英
