原材料价格的上涨成为此次食用油价格上涨的重要原因，而提价将首先利好如东凌粮油这样的生产相关产品的企业。
今年以来，通胀率一路走低，但这无法消除食用油商提价的兴致。近日，金龙鱼、鲁花、福临门等品牌的食品花生油开始陆续提价，鲁花以15%的涨幅成为涨价幅度最大的品牌。
业内人士分析，原料花生价格高位运行、花生油利润率变低是此次花生油价格上涨的主要原因。在提价利好消息的刺激下，A股中主营粮油的东凌粮油(000893)和西王食品(000639)昨日均大涨近5%。
食用油提价通道确立
实际上，食用油提价在今年已不是第一次。上半年，国际油脂油料价格的不断攀升，已经引发了国内食用油涨价。4月，小包装食用油两大品牌金龙鱼、福临门相继调价，涨价主要针对花生油系列和菜籽油系列，金龙鱼菜籽油涨幅为5%-10%，福临门涨幅为3.5%-10%。
数据显示，与今年4月份相比，7月6日，全国纯花生油价格上涨8%，北京、山东等地涨幅更是超过10%。相比去年，全国纯花生油价格同比涨幅约17%。7月14日价格为130.63元/桶，创监测以来最高，与监测最低点的价格相比，全国纯花生油价格上涨近五成。
信达证券分析师康敬东认为，2012年国内油脂现货价格大幅上涨，主要地区四级豆油周均价10080元/吨，与之前的价格相比大幅上涨640元/吨。而菜油现货全国均价在10900元/吨，价格与之前相比，大幅上涨560元/吨。因此原材料价格的上涨成为此次食用油价格上涨的重要原因。
西王食品的公告称，上半年净利润约同比下降约23.96%-25.86%。西王食品董秘办工作人员称，2012年上半年原材料价格上涨较快，成为业绩下滑的主要原因。此外，受国内外宏观经济影响，每年上半年为食用油需求传统淡季，对公司业绩形成较大压力。
东北证券农业研究员认为，在2011年之前整个大宗粮食价格均处于上涨态势，由于通胀原因，管理层出台了相关限价令，并导致企业不能有效将价格向下游传递，造成粮油企业出现了越压榨越亏的尴尬。因此，今年再次涨价是油脂价格上调的结果。
东凌粮油受益更大
东北证券农业研究员认为，食用油脂提价确立，势必荡起资本市场油脂个股兴奋的涟漪，尤其是上半年个股大幅下跌背景下，销售旺季伴随着涨价题材，油脂个股出现量价齐升的局面将是大概率事件。
目前A股市场油脂个股主要包括东凌粮油和西王食品。其中，东陵粮油豆油的业务占到35%，2011年收入达24亿元，西王食品主营的小包装玉米油去年收入达11亿元，占主营业务的60%。
东凌粮油大豆加工基地——南沙二期已于6月份开始试生产，预计年内贡献压榨量45万吨左右，加上新塘基地70万吨/年，以及南沙一期150万吨/年，合计总压榨产能增至370万吨，占国内大豆压榨产能份额超过3%。“金龙鱼、鲁花等宣布豆油、菜油、调和油涨价，将首先利好如东凌粮油这样的生产相关产品的企业。”上述研究员认为东北证券农业研究员认为。
宏源证券分析师胡建军表示，在下游价格上涨的背景下，公司每吨的压榨净利润也有望提升。“东凌粮油的利润有豆油、豆粕、磷脂加工利润及汇差构成，其中大豆成本一般基于2-3个月前的价格，而油粕的合同销售也会提前或滞后。基于4200元大豆、3350元豆粕、9000元四级豆油价格，测算东凌粮油2012年二季度月份的每吨压榨毛利约174元，每吨净利润约80元。此番食品油平均提价8%，东陵粮油的利润空间也应该相应提高8%。”
而西王食品作为品牌性油脂公司，在龙头公司提价的背景下，后续是否也有提价能力成为市场关注的焦点之一。去年10月份西王食品已进行了调价，主力产品5L装终端价从89.8元上调至99.8元，但上调幅度较大从而导致去年11月份销量大幅下滑至3000吨，为了扭转的销售颓势，首先进行传统的绑增销售，一瓶5L装绑增一瓶900ML，此行为结果是以这样方式每销售5L的一瓶油的费用率约在15个点左右——远高于公司的平均销售费用率。
因此，招商证券分析师黄琣认为，通过调价后公司产品的市场表现来看，小包装玉米油仍处于价格竞争的阶段。“西王食品尽管目前占据品牌至高点、以费用动销，但是品牌优势的确立还需漫长等待，其原因主要在于主要竞争对手在进行疯狂狙击。这一点可以从公司中期业绩预告中看出。”
