人气清淡、涨少跌多且小幅震荡是上周商品市场的总体特征。分析人士指出，全球经济复苏增添变数背景下，商品需求不振使得市场仍处弱势之中。多重情绪作用下，市场既难出现趋势性的反转，也不太可能出现大跌，“不上不下”的格局或将继续。
市场人气清淡
上周市场人气十分清淡。文华商品指数前三个交易日成交量在550万手上下，后两个交易日放量至640万余手，较以往动辄在800万手之上甚至逾千万手的水平差距明显。与此同时，商品总体持仓水平也位于较低水平，5个交易日均未超过780万手。
即使国内11月CPI数据环比进一步下滑的消息也未能给期市带来多大提振，从上周最后一个交易日的情况看，多数品种日内大部分时间小幅波动使得交投依然清淡；商品期市资金小幅流出，三大板块资金面流向分化，金属板块大幅流入，能源化工板块和农产品板块大幅流出。长江期货沈照明认为，这显示投资者在周末欧盟峰会前还是较为谨慎。盘面上看，上周五农产品板块弱势反弹，但金属板块和能源化工板块普遍下跌，短线需谨防商品就此转弱或者反弹结束；而近月合约大幅下跌，显示市场仍处于弱势探底阶段。
上周，国内期市大部分品种出现下跌，其中，塑料和黄金跌幅均超过2%；在少数上涨的品种中，玉米以3.07%的周涨幅一枝独秀。
外盘品种涨少跌多
上周国际商品同样涨少跌多，即使在欧盟峰会取得突破性进展之后，市场同样对之反应谨慎。上周五外盘涨跌不一，原油、黄金和工业品上涨，农产品期货则下跌。
欧元区17个成员国在预算赤字降至最低水平方面达成协议，并同意赋予欧洲法院驳回对预算纪律贯彻不力的成员国法律的权力。这是本次峰会达成的重要成果。由于英国的坚决反对，欧元区成员国所取得的共识未来将通过政府间协议来具体实施，而无法通过修改欧盟有关法律的形式来强制执行，这成为欧盟峰会的一大“硬伤”。
美国9日公布的各项经济数据基本向好，美国10月贸易赤字继续收窄，至435亿美元。最新12月消费者信心指数也高于预期。
“商品积弱已久，以致对欧盟峰会的消息表现谨慎。”世华财讯吴粤表示，仅凭一两个利多消息对市场的提振有限，由于人们对欧洲形势担忧没有消除，在这种心态下，包括原油和黄金在内的许多品种行情都没有出现较大波动。“当前原油价格仍处在对前期上涨趋势的修正之中。”截至9日收盘，NYMEX原油期货1月合约收涨至每桶99.41美元，涨幅1.1%，COMEX黄金期货2月合约涨至每盎司1716.80美元，涨幅0.2%。
短期可能反弹
无论国内还是国外，商品市场“不上不下”、整体疲弱的格局已延续有日。接下来，市场还有没有希望反弹回升？
上海东证期货林慧表示，目前市场对于宏观经济形势存在分歧，市场等待着政策面的进一步明朗，随着接下来中央经济工作会议在政策面的定调以及通胀等重要经济数据的逐步确认，商品抗跌的表现应当会更为突出。不过，即使商品市场近期有所表现，也只能定性为反弹，形成趋势性方向还需要未来更长一个时期诸多层面因素的共同作用。
对于商品来说，压力还来自于市场看跌欧元看涨美元情绪的不断加强。市场人士认为，一旦欧洲出现违约的多米诺骨牌效应，欧洲银行的资产质量势必受到影响，甚至面临倒闭风险。值得注意的是，欧洲部分央行正在考虑欧元区解体或成员国退出应急方案，包括考虑恢复欧元区成立前各国货币，至少一家欧洲国家央行已经在考虑新钞印刷事宜。此外，数家非欧元区的欧洲国家央行已考虑用其他货币取代欧元作为外部参考点。
“大宗商品需求前景堪忧，并且新兴经济体泡沫时代一去不复还。”宝城期货程小勇认为，短线资金使商品震荡特征凸显，并催生了短线反弹的可能性，但如果对商品过早抄底，对投资者来说也非明智之举。事实上，“温水煮青蛙”式的利空长期化，很可能使商品面临比2008年更具杀伤力的跌势。（胡东林）
