央行刚刚公布的8月货币信贷数据显示，8月新增贷款大超预期，信托贷款与企业债更是异军突起，增势迅猛，“金融脱媒”化趋势愈加明显；新增对公贷款“短多长少”格局未有显著改观，经济下行压力加大下有效信贷需求增长依旧缓慢；存款增长乏力，贷存比高位运行，未来吸储压力大。多方情况显示，银行在资产与负债端面临双重挤压，战略转型应加快推进。

　　新增贷款超预期“金融脱媒”趋势明显

　　在7月份新增贷款创10个月新低之后，8月份新增贷款出现恢复性增长并大大超出预期。

　　8月人民币贷款新增7039亿元，分别较上月和去年同期多增1638亿元和1555亿元；人民币贷款余额同比增长16.1%，增幅比上月末提高0.1个百分点。此前，包括海通证券、申银万国等11家机构对8月新增人民币贷款的预测均值为5724亿元，而巴克莱资本等外资机构甚至把这一预测数字压低到5600亿元。

　　对8月份新增贷款远超预期，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，这表明央行使用逆回购而非降低存款准备金率的方法，同样能增加流动性。过去3个月新增贷款总体上呈现上升趋势，货币政策做到微调加力，但财政政策仍偏紧，前7个月1.1万亿元的财政盈余和实体经济的现状不匹配，已经到了加大减税和增加民生领域投入的时候。

　　“历史上8月的新增贷款往往高于7月，这主要是因为银行在半年末加大了信贷投放力度、甚至前移了7月的信贷需求，致使7月新增信贷不多。随着这一因素消失，8月新增贷款会有所回升。此外，住房成交量回升对个人贷款的拉动作用进一步有所显现，基础设施投资持续回升对企业信贷的拉动作用也开始体现。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为。

　　亦有业内专家认为，8月社会融资总量数据的最大关注点，不是略超市场预期的新增信贷，而是同比多增过千亿的“信托贷款”与企业债增量。央行数据显示，8月份信托贷款增加1180亿元，同比多增1004亿元；企业债券净融资2584亿元，同比多增1686亿元。这两项融资均达到年内的最高值。信贷增量逐步回落，中长期票据等直接融资规模迅猛增加，“金融脱媒”趋势越来越明显。

　　“企业债融资增多主要反映了鼓励企业发债、发展壮大债券市场，信托贷款较多可能是部分地方政府融资平台融资，但还需进一步确认。”鄂永健认为。

　　业内专家普遍认为，随着“金融脱媒”的快速推进，商业银行需要加速转型。从产品转型来看，之前对大型客户的信贷业务将逐步转向投行业务和资产管理；从客户转型来看，更加需要拓展中小客户。