随着券商理财产品去年四季报及年报披露收官，券商资管的投资脉络清晰地展现出来。

　　去年四季度，券商资管的资产配置在加大基金仓位的同时，大手笔买入大盘蓝筹股，特别是对银行、保险、券商等金融股青睐有加。据WIND资讯统计数据，去年四季度券商资管重仓572只股票，股票市值增长率由三季度的-15.35%提升到5.35%，资产总值增长率由三季度的4.86%提升至14.18%。民生、兴业、浦发、招商四家银行各被30只、30只、29只、22只券商理财产品揽入囊中，其中，民生、兴业合计被46只产品重仓(剔除重仓两家银行重合的理财产品)。四大行反遭冷落，工行、农行分别被9只、8只券商理财产品重仓，建行、中行分别只被2只、1只券商理财产品纳入重仓股。

　　四大行遇冷 民生兴业受青睐

　　统计数据显示，券商理财产品去年四季度加仓银行股，民生银行、兴业银行、浦发银行、招商银行最受青睐。去年三季度，21只券商理财产品持有民生银行，而第四季度则有30只理财产品加盟，合计持仓3342.97万股。其中，浙商系5只产品“入列”：浙商汇金大消费持447.31万股、浙商金惠2号持192.09万股、浙商金惠引航持165.48万股、浙商金惠1号持134.73万股、浙商金惠套利通1号持5.39万股，5只产品合计持有民生银行945万股。银河证券和国泰君安旗下各有3只产品入围：银河99指数持180.31万股、银河央视50平衡持173.99万股、银河金牛1号持80.42万股；国泰君安君享福利持100万股、国泰君安君享量化持25.65万股、国泰君安君享成长持3.06万股。

　　券商资管一致看好兴业银行，去年三季度仅有13只理财产品将其列为重仓股，持有1061万股，而到四季度则增加了17只，共有30只理财产品齐聚兴业银行，持仓量为2413万股，持仓量比三季度增长了1倍多。其中，第一创业、浙商证券、广发证券旗下各有3只理财产品将其列入重仓股。创业创金灵活成长1期、创业创金价值成长2期、创业创金价值成长分别持有67万股、159万股、247.25万股，合计持有473.25万股；浙商金惠引航、浙商金惠套利通1号、浙商金惠2号分别持有35.44万股、1.8万股、41.54万股；广发理财5号、广发理财6号、广发金管家策略1号分别持有180.98万股、40.35万股、13.72万股。此外，东方红4号、东方红5号分别持有200万股、180万股，持股数量排名进入前5。

　　民生银行、兴业银行各被30只券商理财产品重仓，剔除重合的14只理财产品，则共有46只理财产品将这两家银行纳入重仓股。这两只银行股的市场表现也不负券商资管的厚望，自去年10月8日至昨日收盘，民生银行涨幅73.84%，兴业银行涨幅59.2%。

　　此外，有29只券商理财产品扎堆浦发银行，合计持股3572.45万股。其中，广发理财3号持有710万股、广发理财5号持有514.79万股，位居前2名。还有22只理财产品齐聚招商银行，合计持股2402万股。其中，国泰君安君得鑫持499.99万股居首，兴业金麒麟2号、光大阳光各持有300万股紧随其后。兴业系的金麒麟2号、金麒麟5号、玉麒麟1号合计持股676万股，占22只理财产品持股量的近三成。

　　值得注意的是，券商资管对四大行比较冷落。工商银行、农业银行分别被9只、8只券商理财产品重仓。建设银行仅被国泰君安上证央企50、高华证券盛享1号纳入重仓股，持股数量分别为3.44万股、59.79万股。中国银行则只有兴业金麒麟2号持有600万股现身其中。

　　银行股抄底机会显现？

　　银行股作为A股市场始于去年12月强势反弹的急先锋，春节后率先回调。昨日，在各种利空消息刺激下，两市受资源板块以及券商等权重板块打压，沪指与深成指双双创出本轮反弹以来的最大跌幅。银行股全线下挫，民生银行下跌5.97%，兴业银行、浦发银行分别下跌5.7%、5.46%，宁波银行、光大银行、交通银行、华夏银行、南京银行跌幅均在4%以上，工商银行跌幅最小，为1.42%。

　　那么，银行股的行情就此完结了吗？招商证券分析师罗毅认为，目前银行股二次抄底的机会逐渐显现，主要原因是：近几日银行股出现近20%左右的回调，这是自去年12月份银行股行情启动以来第一次出现像样的回调；银行业本身并无利空政策出台；预计2013年银行业利润可实现12%的平稳增长，目前银行股的价位已具有吸引力。

　　平安证券最新发布的研报中，上调2012年、2013年银行上市公司净利润增速至17.7%和10%(此前预计分别为13.8%和8.5%)。预计股份制银行平均增速为26%，国有大行增速平均为12.3%，城商行增速平均为26.8%。同时，预测2013年1季度银行业净利润增长9.3%。近期相对宽裕的流动性对于银行的估值稳定有正面的作用。(于德良)