二季度市场上收益率能达到5%的理财产品已“寥寥无几”，而进入三季度，不少银行的理财产品收益率更是跌破4%。分析人士认为，理财产品收益率普降已经成为“常态”，但投资者仍可以抓住一些时机。年末临近，市场资金需求旺季带来的理财产品收益率小幅上升的现象有可能延续。一些高收益的产品可能“重出江湖”。

　　收益率普降已成“常态”

　　“去年相同期限的产品收益率能到6%以上，甚至8%，现在只有4%左右了，缩水了近一半。”长期购买银行理财产品的上海市民陈先生告诉记者，“现在买理财产品不仅要货比三家，而且下手要快，收益率稍微好一点的产品一推出来马上就被抢光了。”

　　事实上，今年以来，理财产品的收益率和CPI一样进入了下降通道。经过6月、7月两次降息之后，市场资金面相对宽松，理财产品收益率更是持续走下坡路，到了8月份不少银行发行的理财产品收益率已经跌破4%。

　　记者走访上海多家银行网点后发现，收益率能达到5%的短期理财产品已经“寥寥无几”，而在4%以下的产品则不在少数。其中，1个月以下的短期产品收益率多在3.5%以下，1-3个月的短期理财产品收益率多在4.2%以内，3-6个月产品则以4.3%-4.5%居多。

　　普益财富的数据也显示，理财产品的平均预期收益率已经从1月份的5.15%下跌至8月的4.33%，再跌到9月的4.20%。

　　以某家银行一款理财周期同为91天的保本收益产品为例，今年1月发行时的预期年化收益率为4.8%，而在9月底的发行中，收益已降为4.25%。也就是说，市民如果花费10万元购买这款理财产品，9月份购买比1月份购买的收益缩水130多元。

　　理财产品收益现分化

　　理财产品收益率普降已经成为“常态”，但也出现了一些分化。如在短期产品中，城市商业银行发行的理财产品平均预期收益率水平占优势，而在中长期产品中，外资银行发行的理财产品预期收益率水平较高。

　　普益财富的数据显示，1-9月份各类型银行发行产品的预期收益率继续下滑，国有银行发行产品的平均预期收益率已经跌破4%下滑至3.58%，股份制银行则下滑至4.43%，而城市商业银行则上升0.25个百分点至4.52%，外资银行也上升0.19个百分点至5.05%。

　　普益财富研究员肖芳指出，央行两度降息，市场利率也随之回落，中资银行理财产品的主要投资标的市场收益下滑，进而中资银行发行理财产品的收益也普遍下滑。而在激烈的市场竞争中，起步较晚的城商行为了争取客户、占领市场，只能以高收益作为筹码。

　　而外资银行的理财资金投资运作方式不同于中资银行，其开发的产品多为结构性产品和QDII产品，故受国内利率变化的影响较小，预期收益率相对较高，不过风险也较大。

　　值得一提的是，今年以来外币理财产品也成了“重灾区”。7月份前后，各大商业银行陆续下调外币存款利率，继而引发外币理财产品的收益率接连下滑。数据显示，三季度以来，各种外币币种的理财产品收益率均出现下调趋势，发行也明显缩量。

　　年末收益有望小幅回升

　　国庆过后，银行新发行的理财产品收益率出现了低位企稳的迹象。不少分析人士认为，目前经济出现筑底回升的积极信号，预计年内降准、降息的可能性较小，四季度尤其是年末又是资金需求旺季，“揽储”大战一旦打响，理财产品收益率就有望小幅回升。

　　中国社科院金融研究所理财产品中心研究员、中国社科智讯金融专家王增武认为，理财产品收益率和CPI走势以及存款利率有很大关系，同时也受市场资金流动性的影响。

　　“如今市场资金处于结构性失衡状态，所以很难判断理财产品收益率的长期趋势，资金投向不同的产品在收益上会有很大的差异。”王增武说。

　　肖芳认为，国内经济增长放缓，年末信贷需求增加使得货币市场利率有止跌企稳的趋势，预计四季度理财产品平均预期收益率可保持到4%-4.5%之间，但是从长期来看利率中枢仍然将进一步下移。

　　金融信息研究机构“银率网”分析师狄麟麟则表示，鉴于四季度是资金需求旺季，理财产品收益率通常会在年末表现突出，建议投资者在四季度以短期投资为主。