10月25日，人民币兑美元即期汇率以日间波幅上限6.2417元作收，首次触及区间上限，次日，人民币兑美元汇率触及“涨停”开盘，报6.2380。虽然当日尾盘“涨停板”打开，人民币兑美元汇率为何连续二天“涨停”？是否预示着热钱涌入，人民币进入新一轮升值通道……昨日重庆晨报记者采访了资深外汇研究人士汤亚键和fx168首席外汇分析师李骏。

　　上涨会维持八九天

　　其中原因，汤亚键认为贸易顺差导致的快速流入是人民币升值的最主要原因。欧美市场为圣诞节提前备货，使中国9月份的出口突然回升，9月份中国的贸易顺差达到了200多亿美元。此外，老百姓结汇、出口政策调整、以及美国大选与人民币汇率波动都有一定关联。汤亚键预计，本周人民币即期汇率仍会继续上涨，一直会延续到美国大选，大约“八九个交易日”。

　　对于市场上一些人认为人民币汇率单日涨停说明央行不干预汇率的说法，汤亚键也提出了自己的观点。他认为世界上没有不干涉汇市的央行，只是对汇率波动的容忍度有大有小，许多央行为本国汇率设置了一个波动的区间和底线。而人民币汇率的单日涨停，只能说明央行对于汇率波动的容忍度增加了，同时也说明了每天汇率中间价的设置并不靠谱。

　　6.2元是短期升值极限

　　对于未来一段时间人民币汇率的走势，汤亚键认为升值的有利因素在慢慢下降，甚至面临贬值的压力。“今年9月份中国的出口订单相比去年同期下降了7.4%，中国的出口正面临着贸易壁垒和生产成本增高两方面压力，从目前来看，外汇的大规模流入已基本不可能。”

　　在汤亚键看来，随着圣诞节临近，欧美市场从中国的订单会逐渐减少，而美国大选很快会结束，这些之前人民币升值的有利因素都会慢慢消失。而另一方面，近期人民币升值会导致国内的生产成本上升，减少企业出口的愿望，这些不利因素都将会增加升值的压力。汤认为，人民币汇率阶段见顶在美国大选前后，价位仍在6.2左右。

　　汤还提出，人民币继续升值并非不可能，但需要国家打破部分企业的垄断地位，并且减少对于经济和汇率的行政干预，“至少从近期来看还不太可能做到这些，所以人民币继续升值的可能性不大。”

　　对于升值的空间，李骏则提出了不同的观点，他认为短期内人民币的走势可能会有波动，需要看美国QE3的推行、企业结汇情况。但从中长期看，人民币必定升值。“因为中国在国际化进程中，人民币成为国际结算货币是中国的政策，美元对人民币汇率将来涨到4元、3元甚至更高都并非不可能。”

　　少碰外币理财产品

　　对于升值所带来的影响，李骏用“双刃剑”来形容。“首先对于进口企业来说，人民币升值是一个利好，因为这标志着人民币的购买力增加了；而对于出口企业来说，则是一个利空。我对于出口企业提两点建议，一是尽量缩短货物结汇的时间，二是购买一些金融衍生产品。”

　　对于个人投资者，李骏建议除涉及到外汇贸易、出国留学等“刚性需求”的人除外，都应该持有人民币，把手中的外汇卖掉，并且购买以人民币计价的理财产品。“在人民币未来升值的前提下，购买人民币计价的理财产品是最保险的。以上海金交所的黄金、白银为例，你购买这些理财产品不但能够享受到贵金属升值所带来的利润，还可以享受到人民币升值所带来的好处。但是如果你购买与欧元等外币挂钩的理财产品，还需要担心外汇贬值所带来的风险，假设理财产品的收益率是5%，但是同期外币贬值5%，相当于不赚不赔。”

　　本币票子“发了毛”

　　汤亚键还从另外一个角度来解释了人民币升值的影响。汤亚键认为，理论上人民币升值了，意味着人民币的购买力增强了，民众能享受到更多的升值实惠，但现实并不尽然。人民币汇率从2005年汇改时的算起，到目前已升值了约24%，美元指数同期下跌了10%，综合计算后人民币对计入美元指数的6种主要货币欧元，日元等，加权平均升值也在14%以上。与美国民众感受迥然不同的是，人民币在国际市场不断升值，国内民众却感觉它在不断贬值，票子发了毛；美元在国际市场越来越贬值，但美国民众却几乎感觉不到美元贬值的压力，美国的经济还经常陷于通缩的压力。现在许多同种产品的价格中国的开始“超英赶美”，跑在了美国的前面。汤亚键认为，高低不平的中美货币政策差异是导致这个现象发生的主要原因。