持续弱势的白糖市场一直在期盼“收储”这剂强心针。《经济参考报》记者6日从郑州商品交易所举办的2012郑州农产品(白糖)期货论坛上获悉，国家有关部门正在积极研究相关措施以防止食糖价格进一步下跌，新一轮收储政策的出台可能很快会有实质性进展。

　　不过，分析人士认为，由于供大于求的格局难以改变，收储政策对于糖价的长期刺激效应有限，今明两年糖价都将弱势震荡，并且长时间在5000元左右“筑底”。

　　收储或有实质性进展

　　8月份关于白糖收储的传闻不时掀起风浪，郑糖指数受此影响大幅波动，其中有7个交易日先后出现涨停和跌停的情形。

　　国家发展改革委经贸司副司长刘小南6日在论坛上表示，为了防止食糖价格进一步下跌，国家有关部门正在积极研究采取相关措施，也许很快就会有实质性进展。新的榨季即将开始，相关部门还会进一步调研，听取各方面意见，进行政策安排。

　　刘小南说，如果食糖价格低于本榨季制糖成本太多，出现大面积、全行业的亏损，这对于新榨季的产销和糖农利益都会产生不利影响，应该采取措施增强市场信心。

　　收储政策能有多大刺激效应？据北京中期的分析，年初首次收储传闻出台之后，糖价快速反弹，尽管一个月之后官方公告才出台，但郑糖稳稳站在6500元的传闻收储价附近。8月15日郑糖虽然在收储消息刺激下曾一度封住涨停板，但仅一周之后就回到了起点，个别远期合约甚至创出新低。

　　“年初食糖阶段性供过于求，采取收储政策取得了很好的效果。”刘小南说，而进入7、8月份传统消费旺季出现旺季不旺，糖价下行压力比较大，用糖企业进货谨慎，进一步加大了制糖企业的压力，这使得调控面临着很多的不确定性因素。

　　布瑞克环球农业咨询公司总经理孙彤认为，对冲糖价剧烈的周期性波动是我国食糖储备政策的出发点，但无法解决中国食糖供需的结构矛盾，因此储备政策通常只能在短期内影响糖价走向，无力扭转大局。

　　供过于求格局难改变

　　近期受美国大旱影响，大豆、玉米产量预期大幅下调，这样的问题在食糖市场并不存在。蔗糖市场是天气市，而今年国内外天气利好甘蔗的生长。广西糖协初步预计2012/2013榨季广西甘蔗产量有望提高到6700万吨以上，如果后期气候条件正常，雨水、光照条件适合，不排除新榨季甘蔗总产量突破7000万吨大关的可能。

　　孙彤预计，2012/2013年度中国食糖产量将恢复至1300万吨，为历史第二高水平。而2011/2012年度食糖进口量预计为350万吨，由于进口剧增，库存消费比出现反转，2011/2012年度预计结转库存达448万吨，创出新高，且库存仍有增加态势。

　　基本面上的供过于求成为糖价的最大利空。孙彤在郑州农产品(白糖)期货论坛期间接受《经济参考报》记者采访时说，结转库存占消费量的1/3，而明年产量预计达到1320万吨，这样明年不包括进口的供应量就达到1760万吨，大大高于1380万吨的预计消费量。

　　事实上，受国际经济形势等因素影响，今年低迷的食糖消费有些出人意料。中糖协的最新简报显示，截至2012年8月底，本制糖期全国累计销售食糖982.21万吨，累计销糖率85.28%，低于上制糖期同期的91.56%。

　　北京中期的分析称，本年度国内的销糖率为十年来最低水平，销售形势比2007/2008年度食糖产量达到创纪录高位时还要严峻，糖厂库存也处于历史相对高位。

　　从全球的供需情况来看，中国国际期货认为，后期随着北半球国家陆续开榨，以及中国进口商转售，预计全球食糖将出现大规模过剩的局面，尽管过剩量仍存变数，但庞大的库存仍难以有效消化。

　　5000元左右长期筑底

　　价格一度攀升至7000元/吨以上的“糖高宗”如今不见了前两年的风采，国内糖价自7月下旬以来加速下探，目前主力1301合约已跌至5300元/吨，有分析人士甚至担心走势疲弱的糖价将会跌破5000元大关。

　　中国国际期货的报告预计，郑糖在9月以弱势震荡行情为主，后期一旦收储消息得到证实，郑糖有望借此走出一波反弹行情，5800关口将有所承压。

　　东方先导糖业分析师华旻告诉记者，收储的作用一次比一次减弱，而供大于求的局面难以有很大的改变，今明两年糖价都将维持弱势震荡。

　　随着淀粉糖产量扩张，白糖和玉米价格之间的联动性增强。据了解，2012/2013年度淀粉糖替代白糖的市场规模扩容至700万吨，占国内食糖工业需求的一半，随着玉米价格的上涨，将在一定程度上增加白糖需求，从而提升白糖价格。

　　此外，国际糖价对国内的影响日益显著。孙彤介绍说，中国进口300万吨以上食糖将是常态，中国已在向全球食糖进口大国迈进。如果未来国际糖价维持在每磅17至18美分，配额外进口成本低于国内制糖成本价，国内糖价将面临进口低价糖的冲击。

　　另一个影响糖价走势的因素是新榨季将公布的甘蔗收购价。中国国际期货预计，考虑到企业的压榨成本高企，产区甘蔗收购价小幅调低到450至480元/吨的概率较大。

　　对于后市的糖价走势，孙彤表示很难做准确的预测，但随着供求形势反转，未来一到两年是去库存的过程，期间市场将会在5000元左右筑底，而且筑底是一个长期的过程。