备受瞩目的美联储年会在8月31日揭幕，一如市场所预料的，美联储主席伯南克在开幕演讲中重申了在需要时可推出更多经济刺激政策，但指出短期内推出QE3的阻力仍大。

　　从伯南克的言论来看，其包含的内容较为丰富。笔者认为，当前美国的货币政策最为明显的特征就是面对错综复杂十分不确定的经济形势，美联储采取的策略是静观其变，以不变应万变。因为只有这样，才能减少对经济形势的误判，减少货币政策的被动性。

　　美联储也在对近几年推出的一系列的正规的及非正规的货币政策效果进行反思。因为，2008年美国金融危机以来，世界各国推出了一系列重塑经济增长的模式，但是，在当今的环境下，经济政策根本起不了作用。这就需要思考，当前的经济问题是政策问题还是经济本身的问题。如果是经济本身的问题，或是长期的经济问题，那么短期政策岂能有效果？

　　从早几天美国公布的经济数据来看，当前美国的经济形势好坏参半。美国密歇根大学消费者情绪指数8月份终值为74.3，为近3个月高位，高于市场预期73.6；而芝加哥采购经济指数(PMI)逊于市场预期，由7月份53.7，降至8月份的53，低于市场预期53.2；7月份工厂定单升2.8%，虽然高于市场预期2%，但被视为企业投资开支的核心资本定单却下挫到4%，显示美国企业仍然受到美国财政政策不明朗的影响。此外，美国住房市场开始回暖、新能源页岩气正在推广利用、失业率仍然高企、金融业的去杠杆化没有完成等。这些都说明了当前美国的经济形势好坏参半。当前美国经济正处于缓慢地复苏过程中，需要漫长的时间。

　　不仅美国经济发展本身存在巨大不确定性，而且外围或欧洲经济形势不稳，更是让美联储出台政策更为谨慎。因为，就目前欧元区的经济来看，失业率持续高企、通货膨胀不降反升、欧洲债券危机风声十分趋紧。在这种情况下，如果欧洲债券危机进一步恶化，它将波及正在复苏中的疲弱的美国经济，美联储救市压力自然会增大；如果欧洲债券危机有所缓解，当然让美联储出招的压力减轻。加上全球新兴市场的经济也面临疲软的问题，更是让美联储货币政策变化多加考虑了。

　　也就是说，面对国内外经济形势的不明朗及不确定性增多，美联储的货币政策更多的会静观其变，采取以“不变应万变”的策略。