产品收益率下滑、掀起基金化浪潮是银行理财产品近期呈现的突出特征。投资者可以按照净值或估值获取收益，也可以在工作日申购和赎回，自主决定投资期限，从而使得银行理财产品更符合个性化需求。同时，产品基金化运作会减少相关监管和管理成本。

　　国有大行和股份制银行逐渐减少了银信合作理财产品的发行，而城商行依然乐此不疲。普益财富数据显示，今年上半年，城商行发行了银信合作理财产品542款，接近去年全年的发行量。银信合作产品推高了城商行理财产品的整体收益率水平，但风险也同时增加。

　　山东信托近日联合工商银行私人银行发行了一款"山东信托·美钻之缘1号钻石投资基金集合资金信托计划"，开创了国内首批钻石市场的金融业务。不过钻石估值存在一定风险。

　　二季度，央行两次下调基准利率后，市场流动性持续改善，经济也继续探底，导致市场利率继续下滑，短期Shibor下落尤为显著。银行理财产品的预期收益率不可避免地走低，延续了今年以来的下行趋势。

　　各期限品种预期收益率整体下移约0.4个百分点。其中，主流的1月期、3月期产品平均预期占款收益率(发行期间计活期利息)分别为3.8%和4.3%。15家主要银行中，光大银行的产品预期收益率依然大幅超越市场平均水平。

　　发行规模明显缩减

　　根据中信证券研究部金融产品组统计，今年二季度共发行银行理财产品8409款，比一季度增加4.6%，比去年同期增加23.7%；规模约5.8万亿元，环比下降15%，同比略升5%。中行和工行依然在发行数量和规模上遥遥领先。相比一季度，产品平均期限回落，规模加权期限中值由66天缩至63天；理财门槛继续提高，但普通对私产品起点大幅降低，缩尾调整后规模加权平均值由33万元大幅下降至20万元，中位数维持在5万元。

　　信用风险逐渐显露

　　对于主流的固定收益类银行理财产品，利率风险和信用风险最为重要。市场进入降息周期，经济步入下行轨道，预计市场利率仍将继续回落。银行理财产品的期限一般较短，平均在两个月左右，一定程度上相当于浮动利率，因此再投资时利率风险维持高位，理财产品收益率将随市场利率继续下行。

　　在宏观经济迅速回落的情况下，市场的信用风险逐渐提升，部分资金链紧张的企业(房地产、矿产等)、中小企业、地方政府融资平台等都面临较大的资金问题。近期陆续出现信托产品兑付事件，特别是工行与中诚信托合作项目给市场敲响警钟，也暴露了银行在风控方面存在的不足之处。银信合作虽然近来有所收缩，但规模依然庞大，存量接近2万亿元。随着利率市场化的推进，银行理财产品的竞争日趋激烈，部分银行特别是中小银行将部分理财资金投向风险较高的信托产品，资产池的信用风险较大，而工行事件说明大型银行也可能存在风险隐忧。这些问题将随着经济增速的下滑而逐渐显露。

　　建议配中长期品种

　　预计银行理财产品收益率将延续下行趋势，因此建议投资者配置中长期品种。银行间分化将逐渐扩大，对于发行银行的选择也比较重要。当前融资类产品信用风险提升，特别是中小型银行，其资金实力较低，而大型银行产品收益率偏低，因此建议选择中型银行，比如部分实力强的全国性股份制银行。产品类型方面，因市场风险和汇率风险均偏高，且多数结构性产品收益与风险不匹配，因此固定收益类人民币非结构性理财产品依然是首选。