人民币对美元的趋势仅仅只有“升值”两个字？市场做出了否定的回答。复旦大学金融研究院昨天发布最新 《复旦人民币汇率指数走势分析》报告显示，在刚刚过去的二季度，人民币对美元贬值明显，0.88%的贬值幅度创下了自1994年以来的最大值。

　　从外部来看，欧洲一片颓势，但由于美国经济表现较好，国际避险资本大量回流美国本土，使美元一直保持在高位。从近期美元指数始终保持在80上方就可以看出市场对美元的渴求程度。

　　事实上，影响人民币对美元走势的最大因素在国内。今年4月16日，中国人民银行将人民币与美元日交易波幅从原来的0.5%扩大至1%。报告认为，这是自2010年7月重启汇改以来，人民币汇率制度改革的重要措施。事实上，人民币对美元汇率在今年一季度已经进入了合理区间。波幅的扩大，预示着人民币摆脱了单边升值趋势，开始进入双向波动时代。而在中国经济进入艰难时刻的背景下，反映中国购买力的人民币必然出现市场预期分化。

　　从市场来看，3月末，人民币对美元汇率中间价为6.2943，比上年末仅升值66个基点，升值幅度为0.1%。整个一季度，人民币对美元汇率58个交易日中，29个交易日升值，29个交易日贬值。而刚刚过去的二季度，人民币真的贬值了，成为自1994年以来人民币汇率跌幅最大的一个季度。报告显示，在今年5月，人民币对美元的最大跌幅曾达到过0.97%。

　　报告认为，由于欧债危机引起的外部需求萎缩，使我国出口遭受严峻考验，进而影响我国经济。同时，经济结构调整、培育新的经济增长点和扩大内需都需要假以时日，短期内经济增速回落已不是悬念。这些因素都支持人民币继续贬值，但贬值空间有限。