中国物流与采购联合会和国家统计局6月1日发布，5月份制造业采购经理人指数(PMI)环比回落2.9个百分点至50.4%，降至今年来最低点，逼近荣枯分界点，低于去年同期1.6个百分点，这使得降息呼声再起。

　　有人认为，下一步央行应进行一次不对称降息，以提振实体经济的信心。还有评论称，用降息这种饮鸩止渴的刺激方式无疑是一剂毒药。而且，中国再杠杆化的空间有限，既往以信贷投放支持投资拉动的增长方式难以重复。

　　观点PK：

　　PMI创5个月新低 降息预期上升

　　中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心6月1日发布的数据显示，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，较4月回落2.9个百分点。专家指出，在连续5个月持续上行之后，PMI掉头向下，显示出经济增速出现一定幅度的回落。

　　业内人士分析认为，除了常规季节性因素以外，内需不振、货币政策节奏未能保持一致也是5月PMI低于预期的诱因。下一步央行应进行一次不对称降息，并于7月份下调存款准备金率，以提振实体经济的信心。

　　经济下滑超预期

　　“大家之前都预期二季度经济形势能够企稳回升，但现在看来情况可能会比一季度更差。”西南证券研究所副所长王剑辉接受本报记者采访时说。

　　5月份官方制造业PMI走低折射出我国经济下滑压力超过预期。

　　从11个分项指数来看，同上月相比，除产成品库存指数上升外，其余指数均有不同程度下降。其中制造业购进价格指数为44.8%，降幅达10个百分点，回落到最近6个月以来的最低点。“导致购进价格指数大降的因素有两种，一方面终端需求走弱造成大宗商品价格下降；另一方面，原油价格自5月份以来持续走低也带动包括有色金属在内的诸多商品价格下降，从而使企业的购进价格受到影响。”王剑辉说。

　　他表示，虽然购进价格指数下降有利于促进居民消费价格指数(CPI)走低，但反映出的问题是工业企业生产需求严重不足，其生产积极性、主动性严重受挫，预示着6月份PMI会继续维持低迷状态。

　　另一个需要关注的指标是，5月份中国制造业新订单指数为49.8%，比上月大幅回落4.7个百分点，下降到荣枯线50%以下。国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析称，这预示着未来企业开工率可能进一步降低，经济增速可能继续回落。

　　分项指标的严重分化，反映市场需求矛盾十分突出。业内人士称，一方面，房地产市场调控对钢铁、水泥等行业的市场需求产生了较大影响，并连带影响了其他相关行业的需求；另一方面，也说明市场的整体需求在萎缩，特别是中小企业生存困难，需求很弱。