“目前大宗商品的牛熊转换正处在一个非常关键的时候。”徽商期货研究所所长贺晖赞向中国证券报记者介绍，一般认为，文华商品指数跌破165天均线就是牛熊的转折点，而去年12月底以来，大宗商品持续反弹，但是在165天均线附近受到强烈抵抗，目前又重新回到下方，说明市场空头力量还是较为强大。

　　昨日，承接上周五国际市场走势，国内商品期货市场几近全线下跌。至收盘，除PTA和甲醇微幅上扬外，其他均以下跌告终，其中沪铜最为惨烈，日跌幅达2.83%。

　　有分析认为，中国经济复苏势头放缓以及欧债危机重新升温引发外围股市以及商品持续回调，而人民币对美元汇率波幅扩大至1%，进一步增添了下跌压力。

　　需求放缓担忧打压

　　“中国铜需求减弱迹象明显。”海通期货投资咨询部总经理陶金峰介绍，据海关统计，3月中国进口未锻造铜及铜材46.2万吨，环比下降4.6%。中国未锻造铜及铜材进口下降，无疑进一步验证了铜消费的乏力。此外，上海期货交易所铜期货库存目前也处于历史的高位21万多吨，上海铜保税区还有铜库存约60万吨，庞大的库存压力令后期铜消费前景难以乐观。另外，LME铜库存也一改以前的下降势头，近日再度回升，目前还有26.7万多吨。国内房地产市场继续低迷，汽车行业低速增长，家电行业增长乏力，中国今年经济增长目标放缓至8年来的低点7.5%，或许正是对于今年中国经济前景的最佳解读。

　　而在周一的国际期货市场电子盘交易中，原油、黄金、有色金属和农产品等纷纷回落。业内人士多归结为在中国公布疲弱的一季经济增长数据后，市场担心中国商品需求放缓。

　　即便前期表现持续强劲的农产品也未能幸免。“中国一季度经济增速逊于预期，暗示该国采购美国商品步伐将放缓。”据业内人士介绍，中国是全球最大的大豆进口国，并逐渐成为美国玉米的重要进口国。

　　同时，国际方面也利空重重，欧债危机的关注焦点转向西班牙。4月11日，西班牙10年期信用违约掉期费率早盘突破469点，创出历史新高。周二西班牙10年期国债收益率上升40个基点至5.9%上方，并一度逼近6%，创下今年以来最高水平。由于西班牙2011年财政赤字削减幅度未达目标、经济又面临严重衰退前景，市场开始担忧在希腊风波渐渐平息之后，西班牙将成为引爆欧债危机的下一枚“炸弹”。欧洲经济孱弱，美元兑欧元走强，导致包括基本金属在内的大宗商品承压下行。