节后大盘出现企稳走势，许多板块个股均有不同程度回升，可是只有银行股板块的个股走势较弱，甚至以绿盘报收，这与各大报刊杂志发表关于银行业绩不可持续稳定地增长有干系，客观地讲，无论市盈率还是市净率，还是历史的纵向比较、与国际银行业横向比较，目前来看A股市场的银行股估值水平都处于A股市场的最底部，估值优势甚为明显，银行股被严重低估，从已经陆续公布的大部分上市银行2011年年报显示，多数银行净利润增长速度快于2010年全年银行业的盈利能力、资产质量、资本充足水平等核心指标都领先于国际同业，就可见一斑了。

　　据银监会最近公布的数据表明，去年四季度银行业净息差维持2.7％高位，环比保持稳定，但同比扩大了0.2个百分点。在此基础上，生息资产数量扩大将带来净利润的稳定增长，据监管部门此前公布的统计数据，截至去年四季度末，商业银行不良贷款余额为4279亿元，较三季度末增加了201亿元，不良贷款率也由三季度末的0.9％上升至1％，不良贷款长期保持“双降”的格局被打破。过去随着中国经济近十年的高速增长，银行业总资产从2002年末的23.7万亿增加到了2011年末的113.28万亿，9年翻了将近5倍，得益于资产规模的扩大和利差，2011年中国银行（601988）业全行业净利润同比增长36％至1.04万亿，银行业盈利增长水平达到历史最好。去年四季度均出现了不良贷款、关注类贷款、逾期贷款余额季度环比上升的趋势。这使连续“双降”多年的不良贷款，有点降无可降的地步，但是，我国的银行的不良贷款率才1％，按照国际银行标准，现在太低了，确实是有反弹的压力，由于宏观经济有望软着陆这一前景不会大幅上升，不应该构成对银行股投资价值的判断。

　　截至2012年2月末，国内银行业金融机构累计人民币贷款余额为56.2万亿元，同比增长15.2％，增速显著下降，其中2月当月新增人民币贷款仅为7107亿元，比1月份进一步下降274亿元。如果按2012年全年人民币新增贷款8万亿元计算，目前信贷投资增速低于按全年3:3:2:2的季度投放比例预期，信贷规模总量也总体低于预期。前两个月信贷规模总量低于预期既有信贷需求不足的主要原因，也有贷存比等指标制约银行信贷供给的政策性原因，可能与市场信贷需求结构调整有关系，从银行战略发展角度看是件好事。因为，自2003年以来，我国主要商业银行中间业务收入与利息收入比率稳步提高，2011年商业银行非利息收入5149亿元，比2010年增加1631亿元，增幅达46.3％，高于同期净利息收入29.3％的增幅。与2010年相比商业银行对利息收入依赖程度继续下降，非利息收入占营业收入的占比由2010年的17.5％上升为19.3％，这反映银行非利息中间业务稳步增长态势，经济发展方式转型，银行业必须随之转型，资本消耗型的信贷扩张可能难以为继，银行机构高管们对此已有认识。对越来越严格的资本约束，非信贷业务的收入要向多元均衡方向转变，银行应从信贷中介过渡到金融服务中介。可与国际银行的同行相比，其中间业务收入普遍在40％至60％，说明我国银行业非利息中间业务依然有较大增长空间。所以讲，对具有估值优势的银行股，仍然有较大的投资价值。

　　我国银行业将面临中性偏紧的货币信贷环境中，在信贷供需关系改善、企业融资成本负担能力下降等因素作用下，净息差步入平台期。对于一直备受关注的地方融资平台贷款，从上市银行年报看，截至去年底平台贷款整体质量稳定，风险可控。对于平台贷款是否会出现风险，各家商业银行行长均表示乐观。尤其年报显示上市银行拨备总体充分，在收入端和费用端表现较好背景下，各家银行计提的拨备比较充分，拨贷比和拨备覆盖率进一步提升，在今年银行拨备仍有释放利润空间的状况下，今年一季度银行业绩仍会表现得较为可观，因此，银行股依然是股票市场稳健的价值投资者理想的投资对象。