据经济之声《央广财经评论》报道，进入2012年，黄金价格的表现充满了波动，多家机构的分析师预测说，今年黄金的避险功能将会风光不再，春节前一周摩根史丹利还下调了对今年黄金价格的预期，降幅达16%，相对于全球主要股指以及其它商品价格普遍下跌，2011年黄金的表现堪称优异，年线收出史无前例的11连阳。为什么2012年的黄金避险功能不被看好？2012年黄金价格的走势会出现什么样的变化？经济之声特约评论员银河期货研究中心副主任付鹏发表看法。

　　主持人：在很多人的印象当中黄金作为硬通货是有很高的避险价值，但是最近两年来国内购买黄金避险的普通投资者也是越来越多，可是很多机构却预测，黄金在今年的避险价值会大大的减退，甚至是下调了黄金价格的预期，您分析这当中的原因是什么？

　　付鹏：首先第一点其实我觉得大部分的投资者必须先明确的就是这个避险的这个险到底是什么？其实从深层次的角度上来讲，黄金的避险是货币超发导致实际上我们这个所谓的虚拟货币泛滥的这种风险，在这个过程中，从过去的十年黄金的大牛市来看，全球的主要的储备货币进行了一种超发，导致黄金呈现了大规模上涨的格局，那实际上它的避险功能应该说在正常的状态下，未来的几年仍然会持续发挥作用。

　　但是，当全球的主要流动性出现短缺的时候，短期内会出现这种避险情绪的或者是说出现这种避险功能的削弱，主要是它本身还具有一定的资产价值，当流动性大规模缺失的时候，其实大部分的资产价格都会出现一定的缩水，它的资产价格属性就会远远的大于它的避险属性。2012年实际上我们面临最大的问题。全球在债务体系不断的蔓延的这种情况下，未来是否会呈现这种所谓的类似于2008年流动性再次的大规模收缩，引发的经济体的大规模动荡，所以在这种背景下实际上黄金的这种避险属性会让步于它的资产属性，所以这也是为什么短期内大家可以看到它的避险功能似乎不是很强根本原因。