12月5日起，央行下调存款准备金率0.5个百分点。这是央行三年来首次下调存款准备金率，将释放资金约4000亿元。有专家指出，“降准”并不能改变目前的整个市场环境。从政策上来看适度从紧的货币政策仍未改变，那么投资者明年应该怎样出手呢？

　　理财产品：“取长弃短”锁定高收益

　　存款准备金率下调了，下一步会不会降息？中国财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇的观点是否定的：“尽管通胀出现了一定程度的回落，我们的实际水平还是处在负利率的状态，负利率完全还没有得到消除，如果有人认为央行需要降息，我认为那还为时偏早。”

　　另有人士认为，央行意外下调存款准备金率也将对理财产品的收益率有直接影响，可能会随着存准率的下调而降低预期收益率，银行发行的理财产品收益率会逐步降低。随着超短期理财产品逐渐淡出银行理财市场，投资者在理财中应更加注重长期合理的资产配置。成都晚报记者从多家银行了解到，因存在降息预期，当前1年期、半年期的产品最抢手，收益从5.3%到7%不等，常常是一天售罄。一般在年底之前，为了冲时点拉存款，银行通常会推出高收益理财产品，投资者不要错过这一时机，应赶紧下手，并尽量买期限长的产品。

　　保险：分红险未来分红率有望提高

　　“存款准备金率下调”和“全球央行联手救市”两大消息传出后，保险股涨势喜人，领跑大盘。12月1日，中国人寿、中国平安、中国太保一度攻上沪市涨停板，中国平安最大涨幅超过8%，中国人寿时隔三年后盘中首度涨停。

　　在银根收紧的背景下，加上银行力推理财产品，这些都对银保产品的销售产生了较大的挤出效应。而兴业证券有关保险行业的分析报告指出，此次下调存准率，加强了银行的存款派生功能，银行流动性改善，存贷比考核压力有所缓解，银行高息揽存压力和动力开始减退，这些因素很有可能利好在寿险占主要渠道的银保业务。除对寿险业务存在积极正面的影响之外，下调存准率对股市、债市的影响也间接让保险权益类投资受益。广发证券研发中心称，保险投资收益率将由此上升，从而提升分红险给予投保人的分红，将增加产品的吸引力，大幅提升寿险保费增速。

　　债市：政策微调是利好

　　短期的政策暖风吹拂和市场反弹是否会就此形成市场的反弹趋势，工银瑞信保本基金拟任基金经理何秀红表示，结合政策与基本面来看，市场底部可能不远，下跌空间有限，但短期内大幅反弹条件尚不具备。

　　何秀红认为，上市公司利润率增幅趋缓，预计明年1季度会出现企业利润率增速的低点，在经济增长放缓的大背景下，调控政策不会出现像2009年那样的根本性转变，汇金增持四大行股票，加上近期政府政策微调，都印证了股市政策底。从投资的角度来看，债券市场机会往往先于股票市场。从基本面来看，经济下行、通胀下行、政策微调、资金面变松必然有利于债市，利率产品未来3个月内仍可持续牛市行情，融资环境好转，但是总需求还在下降，信用风险尚未得到根本好转，信用利差仍然维持高位。成都晚报记者 刘畅 摄影 曹志刚

　　名词解读

　　存款准备金 存款准备金是为保证客户提取存款或资金清算的需要，金融机构(主要是银行)必须将客户存款的一部分缴存到央行，这部分存款称为“存款准备金”。

　　存款准备金率 央行要求金融机构缴存的存款准备金，其占据客户存款总额的比例即“存款准备金率”。如存款准备金率为10%，意味着金融机构每吸收1000万元存款，必须向央行缴存100万元的存款准备金。这样的话，该金融机构可用于发放的贷款总量限于900万元。如果存款准备金率提高到20%，那么金融机构的可贷资金只能减少到800万元。

　　央行通过调整存款准备金率，主要是防范客户突发性挤提资金造成的风险。此举可影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。其最直接的影响将是进一步压缩银行的信贷规模，减少市场可供贷款的货币流量。受到准备金率提高的影响，今后一段时间内银行对于贷款的审批和发放将因此而更加谨慎。