日前召开的央行货币政策委员会第一季度例会在一如既往地提出要继续实施稳健的货币政策、保持政策的连续性和稳定性外，还指出未来物价走势存在不确定性，要增强政策的前瞻性、针对性和灵活性。这一表述传递出物价反弹的新信息，央行对未来通胀的警觉度进一步提升。

　　例会提出，当前我国物价形势基本稳定，但未来走势仍存在一定不确定性。较去年四季度例会的“物价形势基本稳定”的措辞相比，此次例会声明增加了“走势仍存不确定性”的新表述，这一说明物价形势不容乐观，央行货币政策委员会对未来通胀形势发出了警示。

　　“从物价运行周期来看，去年10月份CPI同比涨幅1.7%应该就是本轮物价运行的低点，今年CPI走势已开始酝酿新的上升周期，预计CPI同比从4月份开始将呈现缓步上升的趋势。”交通银行金融研究中心研究员唐建伟认为。

　　央行对物价压力的警示，将导致其货币调控上的新变化。专家指出，相比于去年的稳增长，控通胀将成为今年央行货币政策的主要调控目标，与去年的相对宽松相比，货币环境回归中性亦将成为今年货币调控的大方向。

　　目前货币市场利率水平保持低位，而市场预期今后一段时间央行仍将以正回购作为主要货币工具进行流动性调控，下半年不排除有加息之举，但再度下调准备金率和利率的可能性则相对较小。