短期央行货币政策转向收紧的可能性不大，货币政策基调不会改变

　　昨日，央行在时隔八个月后重启了正回购操作。逆回购操作也旋即暂停。当日上证综指下跌1.6%，从正回购结果公布的时间看，恰与股指加速下跌的时间吻合。业界专家表示，央行此时重启正回购，是为了维持货币环境的稳定，股市的走势暂时会受到一些影响，但难扭转其固有的运行轨迹。央行对公开市场工具的选择使用，目的是对当前流动性的主动调控、对资本流入苗头的主动应对、对潜在通胀压力未雨绸缪的预防。

　　央行于周二进行了300亿元人民币正回购操作，期限28天，中标利率2.75%。这是央行时隔近8个月后重启正回购操作。央行公开市场最近一次正回购操作是在2012年6月21日，发行金额50亿元，期限91天，中标利率为3.05%；6月19日还进行了200亿元的28天期正回购操作，中标利率为2.75%。

　　“尽管有节日因素，但1月份出口同比增长25%，当月贸易顺差扩大至291.5亿美元，也超出了市场预期。再加上发达国家币种贬值下人民币走势相对坚挺，使资金流入国内的规模显著增加。同时，1月份新增外汇占款数据虽还没有公布，但市场预计肯定会大幅超过去年12月份的规模，甚至有可能超过去年全年的规模。”一家国有商业银行的交易员称，在这三个因素的影响下，央行暂停逆回购、重启正回购的举动就不难理解了。

　　数据显示，2012年11月外汇占款为负736亿元，之后12月份转为增加1346亿元。从去年外汇占款的整体情况看，4月、7月、8月和11月四个月份出现负增长，1月份增长最多达1409亿元，全年增长4946亿元。闫立良