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　　编者按:十月将至，伤心的股民们不但没有等来救市的消息，反而迎来又一重磅利空。疲弱不堪的A股再度面临抽血，继中国水电之后，中交股份也在周末宣布正式启动回归A股上市。

　　除了计划募资总额高达510亿元的三大巨无霸——中国水电、中交建、陕煤股份即将通过IPO登陆A股市场外，证监会上周三（9月21日）还大手笔核准了多家上市公司募资总额累计高达350亿元的再融资计划，甚至还有包括东吴证券在内的20家企业预披露招股书。

　　新华社近日刊文指出，“A股长期以来 ‘重融资轻回报’的特色，让投资者面临着‘高风险低收益’的困境，而在股市低迷期间推出的巨型IPO才由此被视作‘众矢之的’。业内人士认为，如果这种倾向不改，融资者最终很可能会收获新股发行受阻的苦果。只见‘抽血机’不闻分红声。”

　　■ A股再迎巨量IPO

　　中国水电发行减至30亿股 价格区间4.5至4.8元

　　中国水电今日发布初步询价结果及发行价格区间公告，本次发行规模最终确定为30亿股，这与其招股书披露的发行规模不超过35亿股相比，最终发行规模缩减了5亿股；同时，本次发行确定的价格区间为4.50元至4.80元（含上限和下限），据此对应的募集资金规模为135亿元至144亿元。

　　公告显示，初步询价期间，共有83家询价对象管理的146家配售对象参与初步询价报价；其中，提供有效报价（申报价格不低于本次发行价格区间下限4.5元/股）的配售对象共92家，对应申购数量之和为26.515亿股。

　　中国水电原计划发行规模为不超过35亿股，拟募集资金173亿元，将投入包括工程施工设备采购、四川毛尔盖水电站等6个项目。据介绍，公司募投项目中，有5个项目通过投资实施，拟使用募集资金113亿元，因此，即使本次总体募集资金规模有所下降，但仍能满足公司募投项目的资金需求。业内人士分析，中国水电主动调减发行规模，不仅是为大盘减压，也是想让其股票在上市后能有更好的表现。

　　中交建放胆融资200亿元 圈钱本色表露无遗

　　9月23日，中国交通建设股份有限公司(以下简称“中交建”)公布了《招股说明书》(申报稿)，而证监会主板发审委也将在9月28日正式召开发审会议，审核这起高达200亿元的今年以来最大的一单IPO。

　　但从现金流量及负债水平来看，中交建2010年的经营活动现金流量净额为155亿元，较2009年的172亿元减少了17亿元，今年上半年则为76亿元；与此同时，中交建的资产负债率(母公司)也自2008年以来的43.74%一路上升，目前已经达到了60.76%。公开披露的材料还显示，2010年该公司装备制造业务分部营业收入175亿元，净亏损了8.9亿元。

　　实际上，自今年以来，A股市场的快速扩容已经成为了投资者的一块心病。在这种极度疲弱的市场下，接二连三的超级大盘股的融资依然逆势而上，A股市场圈钱的本色表露无遗。

　　陕煤股份IPO计划募集资金约172.51亿元

　　除了计划募资总额高达345亿元的两大巨无霸——中国水电、陕煤股份即将通过IPO登陆A股市场外，据统计，证监会还核准了累计高达350亿元的上市公司再融资计划，甚至还有包括东吴证券在内的20多家企业已经预披露了招股书。

　　预披露材料显示，陕煤股份本次拟发行不超过20亿股A股股票，发行后总股本不超过110亿股。本次计划募集资金约172.51亿元人民币，主要用于煤矿及配套设施建设、资源储备及补充公司营运资金三个方面。

　　据悉，陕煤股份成立于2008年，是陕西煤业化工集团有限责任公司煤炭资产唯一上市平台，亦是陕西唯一集产、运、销为一体的省属特大型煤炭企业。

　　■ 再次暂缓IPO呼声渐起

　　新华社：巨型IPO“抽血”　股市“重融资轻回报”何时能改

　　事实上，股市涨跌并不取决于扩容与否。但Ａ股长期以来“重融资轻回报”的特色，让投资者面临着“高风险低收益”的困境，而在股市低迷期间推出的巨型IPO才由此被视作“众矢之的”。业内人士认为，如果这种倾向不改，融资者最终很可能会收获新股发行受阻的苦果。

　　业内人士指出，如果“重融资轻回报”的现象得不到改观，股市继续低迷，投资者“用脚投票”，等待融资方的可能不仅仅是“破发”，而是新股发行失败。这对于投资者和融资方来说，无疑是一个双输局面。

　　证券日报：“救市”呼声四起 A股本周迎考验

　　拟募集资金173亿元的中国水电将于本周二启动网上申购，这也是今年以来A股最大的IPO。此外，拟募资规模近200亿元的中交股份预计于本周三通过证监会发审委审核。国庆节前最后一周，A股最大压力来自新股抽血。

　　除了9月27日将会网上申购的中国水电之外，本周还有三只新股等待发行，这四只新股预计募集资金总额达180.43亿元，较上周环比大增3.93倍，是近两年来新股周募资总额最大的一周。翻阅A股历史，多次行情见顶或见底时期往往伴随大型IPO的启动。此次中国水电的上市是否发出A股“市场底”的信号呢？

　　事实上，股市涨跌并不取决于扩容与否。但A股长期以来“重融资轻回报”的特色，让投资者面临着“高风险低收益”的困境，而在股市低迷期间推出的巨型IPO才由此被视作“众矢之的”。如果这种倾向不改，融资者最终很可能会收获新股发行受阻的苦果。

　　鉴于目前股市低迷，“救市”呼声四起，其办法是：一是高层发表讲话，以缓解市场的恐慌情绪；二是提高社保基金、保险资金的入市比例；三是要求国有大股东增持上市公司股票；四是对股票具有印花税、红利税和个人所得税进行调减；五是要求上市公司增大分红比例；六是实施低价IPO。不过，管理层过去在市场规模比较小的时候救过市，但现在这么大的规模怎么救？

　　每日经济新闻：A股新股发行节奏不减 再次暂缓IPO呼声渐起

　　在A股市场连续大幅下挫过程中，IPO和再融资等市场“抽血”的节奏却没有放缓，在计划募资合计高达345亿元的中国水电、陕煤股份即将登陆A股市场的同时，证监会周三（9月21日）还大手笔核准了多家上市公司募资总额累计高达350亿元的再融资计划，甚至还有包括东吴证券在内的20家企业预披露招股书。

　　对此，业内不少专家纷纷呼吁监管层应当重视市场的运行状况和承受能力，尽快暂缓IPO和再融资，为疲弱得不堪一击的A股市场作长远发展的考虑。

　　■ 各方热议：要不要“计划生育”

　　股民专家热议：A股要不要计划生育

　　今年，中国内地股市行情如羸弱的病人，“一天不如一天”，初步统计，A股总市值目前已较去年末缩水3万亿元。而尽管遭遇了史上最严重的“破发潮”，股市IPO依然“健步如飞”，今年以来发行新股已达226只，融资金额和数量再夺全球榜首。上周，下半年重磅大盘股中国水电即将上市的消息又像是“压倒骆驼的最后一根稻草”，将上证指数拖向2400点低点。

　　股民揶揄，中国股市进入了“越穷越生”的恶性循环。但也有人表示，这正表明A股走向市场化。那么，A股需要计划生育吗？

　　A股红十月 恐是一厢情愿

　　让不少股民印象深刻的是，2008年的大熊市中，“十一”前政府出台了多项救市政策，其中重磅利好是下调印花税，“十一”前一周累计涨幅高达10.54%。此前，也有投资者在论坛上积极讨论，认为管理层还有5张救市牌可打，一是百亿社保获准入市；二是暂缓新股发行有助于保持市场稳定；三是取消红利税吸引长期投资者；四是下调印花税税率；五是直接推出平准基金。

　　其中“超过100亿社保资金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场”的救市猜想更是尘嚣甚上，虽然与目前A股20余万亿元的流通市值相比，社保基金100亿元的投资总量有些杯水车薪，但社保资金此时获准入市，政策信号意义较大。

　　而原本市场认为的监管层国庆前后放缓甚至暂停审批IPO，也只是一厢情愿而已。

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