新华网北京７月１４日电（记者　刘诗平、吴雨、刘琳）中国农业银行将于７月１５日、１６日分别在上海和香港挂牌上市。在海内外资本市场持续低迷的背景下，农行展开的国有商业银行股改“收官之战”受到人们广泛关注。农行的上市时机、投资价值、境外战投、“三农”业务、未来前景等成为市场和投资者热议的话题。对此，农行给予清晰的解答，从中也折射出农行改革过程中的艰辛与信心。

　　股市持续震荡下行，农行为何选择此时上市？

　　热点：４月中旬以来，银行股伴随着大盘的节节下挫出现大幅下跌。在股市持续震荡下行之时，农行上市也进入了“倒计时”。有人认为，农行选择此时上市，有点不合时宜。怎样看待这一观点？

　　解析：银行首次公开发行（ＩＰＯ）的具体时机，取决于对改革进程的统筹把握、上市准备工作的进展以及资本市场环境等多重因素，市场环境只是因素之一。资本市场的短期波动是正常现象，长期来说，市场应该能够反映中国银行业本身的投资价值。

　　资本市场复杂难料，没有人能准确预测“最佳时机”。年初市场还可以，后来出现了欧洲债务危机问题。中央依然推进农行上市，不仅显示出对农行的充分信任，也反映了推进中国金融改革的决心。

　　事实上，工行、中行、建行股改上市后发生了很大变化，公司治理、财务状况、经营管理能力和市场竞争力均显著增强。农行作为最后一家上市的大型国有商业银行，对股改上市已筹备多年，此次公开发行启动迅速但并不仓促，虽然发行成功极具挑战性，但在股市波动情况下农行稳步推进，水到渠成。

　　实现全球最大ＩＰＯ，投资者是否物有所值？

　　热点：如果农行行使超额配售权，ＩＰＯ募集资金将会达到２２１亿美元，刷新全球最大ＩＰＯ纪录。有股民说：农行实现最大ＩＰＯ，或许意在融资，投资者很难说会物有所值。如何看待这种担心？

　　解析：农行并不刻意追求最大ＩＰＯ，而是力争成为优秀ＩＰＯ。Ａ股和Ｈ股发行价格定在每股２．６８元和３．２港元，并行使超额配售权，是农行与投资者的共赢。

　　我们认为，一个优秀ＩＰＯ项目的标准，一是能够通过发行，为农行打造一份优秀的股东名册，藉以提升公司治理和管理水平；二是投资者与发行人共赢，上市并非一锤子买卖，建立持续的资本补充平台，必须给投资者回报；三是后市应有良好表现。
 
　　对于此次发行价格，机构投资者普遍认为，充分考虑了发行人与投资者的利益，也充分考虑了后半年乃至２０１１年中国经济增长及农行内在增长潜力。

　　农行近年来业绩快速增长，分红比例高。从农行招股书披露的信息来看，农行未来三年实行３５％至５０％的分红比例；２００９年农行实现净利润６５０亿元，２０１０年预测净利润约８２９亿元。事实上，农行今年上半年各项业务的增长形势已超出预期。

　　对于成长性好的农行来说，可以说为投资者多提供了一个选择渠道，增加了一个分享中国经济快速发展成果的投资机会。