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　　中新网4月15日电(金融频道 安利敏)上周发布的一季度中国经济数据显示，中国3月份新增人民币贷款过万亿，远超之前的预期。这也再度引起外界对中国通货膨胀形势的关注。有外媒表示，一季度信贷和社会融资规模的增量较高，并不表示今年通胀压力会很大，整体而言中国当前通胀水平比较温和。

　　新增信贷远超预期 中国再临巨额资本流入压力

　　日前央行公布数据显示，一季度中国外汇储备跃升1300亿美元，达到3.44万亿美元——这一规模约为德国经济总量。中国的外汇储备规模目前已居世界首位。

　　英国金融时报称，中国一季度外汇储备出现自2011年第二季度以来的最高季度增幅，意味着中国再次面临巨额资本流入。

　　最新数据表明，资金自去年以来流出中国的趋势已急剧逆转。与2012年头三个月相比，中国一季度新增信贷总额增长了58%，达到6.2万亿元人民币。

　　同时，外汇储备增加也导致信贷大幅增长。央行11日公布数据显示，金融机构3月份新增人民币贷款达到1.06万亿元，远超过2月份的6200亿元和市场预期的9000亿元。

　　华尔街日报12日报道称，高企的信贷规模和增速考验着中国银行业管理信贷风险的能力，但对此也不必过虑。

　　和其他经济体相比，中国的信贷水平还是适中的。在2007年金融危机爆发前夕，美国债务占GDP的比例达到了357%，现在也还处在350%的高位。而中国的高储蓄率、尚未开放的资本项目以及较低的外债也提供了缓冲。

　　据英国金融时报报道，惠誉将中国的长期本币信用评级从AA-降至A+的理由是“基础层面的结构性弱点”，包括平均收入低、治理标准滞后，以及信贷快速扩张。

　　3月CPI如期回落 中国通胀无近忧

　　3月新增人民币贷款远超预期，信贷规模大幅扩张，虽然说明中国经济增长动能强劲，但也再度引起外界对中国通货膨胀形势的关注。

　　金融时报援引美银美林经济学家观点称，强劲的信贷数据可能会加重人们对于通胀、政府债务及影子银行的担忧。而对通胀的忧虑也成为毁誉对中国主权信用评级降级的考量之一。

　　但日前发布的3月份数据则恰恰举证了多数分析人士的观点，中国通胀无近忧。

　　3月消费品价格同比上涨2.1%，低于预期水平。在之前的2月，受庆祝农历新年影响，中国通胀率达到十年来最高的3.2%。曾于2月份飙升至6%的食品价格通胀率已经回落至2.7%。抛开节假日造成的季节性物价波动不看，中国今年的通胀一直处于较低水平。一季度消费品价格平均上涨2.4%，仅略高于2012年四季度水平。

　　路透社援引经济学家观点称，一季度信贷和社会融资规模的增量还是比较高，但这并不是表示今年的通胀压力会很大，整体而言当前的通胀水平比较温和，输入性通胀的压力不大。而通胀的减弱也表明中国经济复苏稳定。

　　政策会稳健中趋中性 二季度经济指标或回升

　　多数分析师预计二季度通胀水平或继续回落，未来货币政策将稳健中趋于中性。

　　路透社援引经济学家观点认为，和之前一些偏冷的经济数据比较来看，3月超万亿的信贷数据不算低，社会融资规模也不小。对经济来说，近期的预期会稍微乐观。未来一段时间，经济将处于回升大趋势之中，二季度一些指标回升甚至会超出预期。

　　有分析师预计，中国3月通胀水平如期回落，短期通胀忧虑得到一定的缓解。今后的政策要点是如何将政府投资和提升经济增长质量配合起来，中国经济增长是投资驱动的，从过去的经验看，信贷和经济增长是高度相关的，所以一季度的信贷和融资高增长应该能反映在后续的经济增速上。

　　第二季度国民经济应该可以看到一个低通胀，高增长的较好环境。不过下半年可能会出现通胀上行的风险。所以，第二季度的货币政策应该不会进一步放松了，社会融资和信贷也会适当缩量。

　　有分析师预计，新增贷款4月会回落，外汇流入继续恢复性增长，预计政策会稳健中趋中性，进一步放松的可能性不大，上半年，看不到利率和准备金率调整的可能性。(中新网金融频道)