北京时间2月20日晚间，英国央行2月份利率决议会议纪要正式出炉。鸽派阵营的意外壮大引起英镑暴跌，英镑兑美元汇率在一分钟内下跌近70个基点，并继续在短短10分钟内大跌百余基点。已经“过期”的会议纪要引发如此巨大的市场震荡，暗合了近期各大金融机构押注炒作全球货币战的准备。继前几个月“做空日元”之后，投机势力又借力英国央行会议纪要燃起的宽松预期，一哄而起拉低英镑，“做空英镑”已成为近期市场一大呼声。21日，中国银河证券首席经济学家潘向东在接受本报记者采访时提出，权威数据显示自去年9月以来英镑空头首次超过多头，使其成为仅次于日元的第二大空仓。这与投资者对英国经济前景担忧、国际评级机构施压以及对新行长卡尼将力推货币宽松的预期分不开。未来，英镑走势还主要取决于英国经济表现，但目前看来前景并不乐观。

　　当天的会议纪要显示，货币政策委员会以9比0的票数通过“维持利率不变”决议的同时，以6比3的票数通过维持资产购买规模3750亿英镑不变。值得关注的是，赞成扩大量化宽松政策(QE)规模的人数意外从1名增加至3名，现任行长金恩、费舍尔、迈尔斯均投票支持将资产购买规模扩大250亿英镑。在是否扩大量化宽松的问题上，英国央行内部出现了2012年6月以来的最大分歧。之前的几个月，只有迈尔斯一人支持扩大购债规模。会议纪要还显示，英国央行对扩大量化宽松规模进行了“多方面考虑”。委员会认为，有理由采取更多量化宽松政策来帮助实现经济再平衡。称量化宽松仍是降低市场利率的有效工具，同时也意识到采取量化宽松措施以外更具有针对性刺激措施的可能性，考虑了降息、购买其他资产以及调整银行存款准备金利率等举措。

　　同日公布的美联储的会议纪要显示，已有多数成员表示需在就业完全好转之前就逐步缩小QE规模，致使美元指数大幅上扬。在两份会议纪要的夹击下，英镑大幅下跌，仅仅一分钟的时间，英镑对美元下跌近70个基点至1.5370，并持续扩大跌幅，其间一度刷新8个月新低1.5322。2月21日亚市尾盘，英镑兑美元摆脱横盘整理格局，一度迅速走低至1.5130(亚市收盘)。面对会议纪要引发的汇市振荡行情，有市场分析人士指出，目前央行内部已有3位委员赞成将债券购买规模从3750亿英镑扩大至4000亿英镑，而上次出现6比3的投票结果还是在去年6月份，此后一个月，多数委员便投票通过将债券购买规模扩大500亿英镑的提议。这或许意味着，英国央行在未来一两个月内扩大QE规模的可能性很高，英镑还将继续下跌。

　　瞄准了英镑长期走弱的大趋势，在去年11月起成功做空日元大赚一笔之后，一些全球知名的对冲基金已经将英镑列为下一个目标。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，过去五个月来，做空英镑的投机者首次超过了多头，英镑空头仅次于日元成为第二大空仓。摩根士丹利早在1月底发布的研究报告中就指出：“我们相信，今年英镑的表现会比较差，对欧元和美元将以贬值为主。”巴克莱银行给投资者的报告中也建议投资者做空英镑对欧元和美元汇率。苏格兰皇家银行外汇交易策略师吉布斯表示，目前英镑兑美元已触及两年半新低，2013年迄今跌幅超过6.5%。即便如此，目前做空英镑仍为时不晚，因为该货币对已经摆脱了区间波动趋势，大幅波动仍在继续。他提出，就像市场在2012年12月至2013年1月份等待日元回撤一样，投资者应当做多美元，继续做空英镑，只是英镑兑美元表现得更加明显而已。

　　“事实上，对冲基金做空英镑主要还是基于英国经济的糟糕表现，而且种种迹象表明，英国经济面临‘三次衰退’的风险，走出低谷绝非易事。”潘向东认为。数据显示，英国2012年第四季度国内生产总值(GDP)季率萎缩0.3%，超过市场预期的萎缩0.1%，去年10月至12月国际劳工组织(ILO)失业率升至7.8%，高于预期及前值的7.7%。另外，英国央行数据显示，英镑贸易加权指数跌至近16个月低点，至79.3。上周英国央行警告，通胀会继续超过央行目标水平，英国增长将继续疲弱。就在此时，国际评级机构也来“凑热闹”。今年1月中旬，三大评级机构之一的惠誉警告，英国的AAA评级面临“很大压力”，称复苏缓慢和财政整顿使英国难以承受新的经济冲击。另外一家大评级机构标准普尔也加入进来，威胁该国AAA评级或难保，两年内遭遇降级的概率为三分之一。

　　除了基本面因素，对冲基金最感兴趣的或许还是现任加拿大央行行长卡尼即将接任英国央行行长一职。如果将过去3个月，做空日元、做多日本股市称为“安倍交易”的话，这些在“安倍交易”中赚得盆满钵满的对冲基金或许正在期待一场类似的“卡尼交易”。卡尼此前已经表态，相对于现任行长金恩，他能容忍更高的通胀水平。在外界看来，用更加激进的宽松政策来刺激经济将是卡尼的大概率选择，而这与日本的“安倍经济学”异曲同工。当然，对冲基金们并不满足于只在外汇市场寻找从英国经济僵局和更积极的英国央行政策中获利的机会。随着对欧债危机的担忧消退，英国国债收益率在最近几个月显著走高。对于那些坚信卡尼将会放松通胀目标的人，通胀连接债券尤其具有吸引力。 张环