明年购买上万亿长期国债导致资金流动性声势骇人

　　美联储12日推出新一轮债券购买计划以刺激经济，美国经济咨询机构“环球透视”经济学家保罗·埃德尔斯坦对《环球时报》称，2013年，美联储将一共购买1.02万亿美元长期债券。如此海量印钞无异于将给全球带来一场“货币海啸”。

　　美联储12日宣布，在继续执行每个月购买400亿美元抵押贷款支持债券的基础上，自明年起每月额外购买450亿美元长期国债，同时，只要失业率低于6.5%并且未来一至两年内预期通胀率不超过2.5%，就会一直将基准利率维持在零至0.25%的超低水平。

　　美联储买入长期国债替换短期国债的所谓“扭转操作”将于今年底到期，新一轮买债计划将比扭转操作火力更大，因为通过“扭转操作”，美联储持有的资产总量不变，而新举措意味着美联储将扩大买债，也被称为第四轮量化宽松政策(QE4)。

　　美联储当天的另一“重磅炸弹”是宣布将超低利率政策与失业率和通胀水平挂钩。这等于为加息设置了“门槛”，是美联储在其货币政策史上第一次采用这一做法。伯南克领导的美联储以激进的政策给人留下深刻印象。这位在研究经济衰退方面颇有建树的原普林斯顿大学教授不断创新政策工具。本次最新政策行动进一步表明他孤注一掷刺激经济和拉低失业率的决心，同时，反映出美联储官员对美国长期经济前景的焦虑，并给人以美联储弹药耗尽之感。美国经济复苏已经3年，但一直疲软，最新失业率保持在7.7%。

　　“环球透视”经济学家保罗·埃德尔斯坦对《环球时报》记者表示，美国经济正在逼近“财政悬崖”，美联储加码量化宽松政策，其目的在于为可能坠入悬崖的美国经济提供一个缓冲垫，但如果明年起大幅度的自动加税和减支生效，靠美联储一己之力很难使美国经济逃离二度衰退厄运。

　　美联储量化宽松政策被形象地称为印钞票。事实上，前述1.02万亿只是美联储将释放的基础货币。这些基础货币将派生出数万亿美元的货币供应量，无异于给全球带来一场“货币海啸”。

　　香港信报13日称，香港金管局发表评论称，美联储此举将进一步扩大美元的流动性，“造成全球流动资金过剩，资金在不同经济体系寻找投资机会”。金管局誓言，有能力无限量承接美元，维持港元汇率稳定。路透社的一篇分析则担心美联储此举会导致各国纷纷出台相应措施，造成全球流动性泛滥。此外，将利率政策与经济状况挂钩能够清晰阐释经济政策目标，但共同社13日也称，美联储以失业率作为调整政策的标准，意在让自身更着力于扩大就业这一政府的主要工作。但通过货币政策压低失业率效果有限，或将导致货币政策过度宽松。此外，美联储此番少见地将就业问题推到前台，似乎也意在迫使埋头于政权争夺的政府与议会采取行动。

　　国务院发展研究中心丁一凡研究员13日对《环球时报》表示，美联储第三轮量化宽松刚推出不久，如今又推出第四轮量化宽松，这么快的速度令人惊讶。对于中国而言，中国市场面临流动性增加的形势，但是否会一定带来输入性通胀，是否会直接影响中国房地产市场与股市，现在不好下定论，最终的结果还取决于中国政府的对冲政策与调控手段。

　　12日，据彭博社报道，由于对财政悬崖的担忧盖过了美联储刺激政策的效应，美股标准普尔500指数收盘小幅下滑0.1%。美元指数下跌0.2%。由于市场担忧美联储政策引发通胀，美国10年期国债收益率上升5个基点。