上周海外市场继续围绕着美国“财政悬崖”谈判进展缓慢和经济数据起起落落、涨跌不一。当地时间11日，由于投资者预期美国“财政悬崖”谈判将会取得进展，美国道指涨0.6%，标普涨0.65%，纳斯达克涨1.18%，德国法兰克福股市DAX指数上涨0.78%，法国巴黎股市CAC40股指上涨0.94%。

　　美国方面，在奥巴马当选后，“财政悬崖”谈判进展非常缓慢，目前并没有实质性的突破。从数据上看，12月密歇根消费者信心指数初值从上月的82.7下降到74.5，显示了消费者对财政悬崖的担忧。

　　此外，从就业数据看，11月非农就业人数环比增加14.6万人，高于市场预期的8万人。失业率下降至7.7%，好于市场预期的8%。但是，从平均失业时间来看，这个指标已经达到了40周的水平，接近历史最高水平，暗示着或许更多的人已经不再去寻找工作。另外，从主要雇佣行业来看，建筑业和制造业的新增数据并不好，而服务业的新增数据可能更多是圣诞节的因素。

　　业内人士强调，目前需要关注的是美联储当地时间11-12日的议息会议。“美联储在年底扭曲操作结束后，很可能扩大债券购买规模，以进一步提振房地产市场和经济。即使是现在7.7%的失业率，仍然高于联储的目标5.2-6%的水平。而面临着明年的财政紧缩，联储大概率继续宽松货币政策来维持经济的复苏。”

　　展望后市，短期内市场围绕的焦点是财政悬崖解决的进程。分析人士判断，在财政悬崖谈判的过程中，市场仍将震荡前行。值得注意的是，而近期受益于欧债危机阶段性“和解”和欧美国家年末传统消费旺季等因素，一些区域性市场和海外消费类股等板块表现较好。易方达标普全球高端消费品基金经理费鹏认为，除了在2008年、2009年的次贷危机期间的短暂回落，全球高端消费长期保持较快增长的态势，尤其是2010年以来迅速重拾增长，高端消费品公司的盈利能力稳中有升。长期来看，新兴市场有全球最庞大的人口规模，随着经济增长，民众进入“品牌觉醒期”之后，对高端消费品的需求不仅持续，而且规模可观。

　　此外，香港恒生指数的涨幅让A股投资者羡慕不已。景顺长城大中华基金经理谢天翎对此表示，由于接近年底，目前市场开始反映2013年的展望，普遍预期宏观环境较今年有所改善，因此上周亚洲股市进一步上涨，以印度和台湾涨幅最佳。此前表现出色的科技行业有所放缓，医药行业则因盈利上调带动股价上涨。资金流向出现分化，台湾、印度大幅资金流入，韩国及东南亚市场则流出。展望后市，他认为，大中华地区估值维持低位，具备一定的空间。

　　A股方面，市场出现报复性反弹，分级基金借此东风火力全开，领头羊银华锐进4日涨幅达到了29.33%，成交额总计高达17.31亿，位居首位。业内人士指出，前期分级基金跟随市场下跌，风险已获得充分释放，杠杆明显提高。随着中国宏观经济各项指标的转暖，对于看好股市后市的投资者来说，分级基金不失为一个较好的选择。而针对盘面走势，兴全商业模式优选基金经理吴圣涛认为，当前市场已明显处于底部区域，中长期投资者可以逐渐加仓股票型基金，布局未来市场投资良机。“时近年末，市场资金面短期内仍然趋紧，加之市场长期疲软，大涨之后短期内依然存在调整可能。不过随着1月份进入新一年信贷周期，资金压力得到缓解，市场回暖的概率将大幅增加，如果管理层有更大规模的刺激政策出台，市场走出底部的时间可能会提前。”

　　具体到板块，广发基金行业研究员王小罡在“心桥之旅”活动中指出，今年Beta类机会表现比较显著的是地产板块显著跑赢大盘，这主要受益于龙头公司业绩增长以及政策预期放松带来的估值提升。但就建筑建材行业而言，Beta类公司的业绩都不如人意。因此，今年建筑建材行业主要机会在于Alpha类个股。“以建筑建材行业为例，因受制于地产投资、制造业投资、出口等需求因素下滑的负面影响，没有大的Beta类机会。但可能会出现新型建材、装饰工程、国际工程、现代煤化工等各种Alpha类投资机会，这是今年机构投资者特别重视的。”

　　另外，11月经济数据日前公布，消费和工业生产增速均创下8个月新高，CPI也重返2时代。对此，财通保本发起式拟任基金经理曹丽娟表示，目前经济企稳主要来自于基建投资上行和地产企稳，但持续性还有待观察，CPI呈现季节性反弹，而物价整体仍有望低位运行；在经济再平衡阶段，股票等高风险投资品存在修复性行情但震荡概率较大，而经济基本面和宽裕流动性有望支撑债市行情中期向好。富国强收益定期开放债基经理冯彬同时指出，在经济结构调整以及政府换届之前经济微弱复苏的背景下，未来几年权益类市场很难有突出表现，而债券市场则凭借稳定的持有期收益率提升了对投资者的吸引力，目前布局债市未来有望收获可观收益。