记者袁蓉君美国总统大选牵动着全球投资者的神经。当地时间11月7日，全球金融市场迅速对现任总统奥巴马成功连任作出回应。由于奥巴马所在的民主党倾向于增加税收、支持美联储现行的宽松货币政策，欧元、英镑及商品等风险资产立即走高，而美元则受重挫。但在初步统计结果显示民主党、共和党将分别继续控制国会参众两院后，投资者的目光立即转向了分裂的国会近期就应对“财政悬崖”达成一致难度增大上，避险情绪陡然上升，美元对其他主要货币汇率普涨。当天美国三大股指则以急跌报收，跌幅均在2%以上。在商品市场，油价暴跌近4%，金价也收低。

　　谈到美国大选结果对金融市场的影响，8日与本报记者连线的巴克莱资本经济学家巴里·纳普认为，选前巴克莱资本认为对迫在眉睫的“财政悬崖”谈判来说，此次选举最糟糕的结果是国会维持参众两院分别由两党控制的局面，而事实正是如此。他因此预计，美国跌落“财政悬崖”的几率目前已上升，12月份不确定性可能仍居高难下。他还对未来美股的投资策略提出了具体建议。

　　投资者焦点转向“财政悬崖”

　　其实，不光是巴克莱资本，在美国大选结果出炉之后多家外资银行都相信，短期内美国货币政策的前景改善，这将消除股票和风险资产普遍下跌的风险，但公共政策的不确定性仍不会大幅下降。

　　记者注意到，对于大选和利率市场，此前巴克莱资本认为，11月7日债市将聚焦于短期、中期和长期三个问题。迫在眉睫的问题是，奥巴马连任是否会增大美国滑落“财政悬崖”的几率。而中期问题和长期问题分别是共和党候选人罗姆尼获胜是否会牵涉到2014年选出一位更为“鹰派”的美联储新主席，以及哪一位总统候选人胜出对广泛的财政改革更有利。

　　而大选结果证实了联邦政府分裂的景象：奥巴马在普选中以微弱优势赢得了胜利，而在各州的选举团选举中取得了决定性胜利；共和党保住了其对众院的控制，但民主党则在参议院中增加了两个席位。因此，某些观察家可能认为，因多数议员都将保留其在下一届国会中的位置，国会不会出现即将离任的议员凑在一起开会的局面，似乎也缺乏产生大幅妥协的基础。“我们没有理由上调避免税务悬崖或将债务限额政策推到极限的几率，或预计2013年推出促增长的税收和权利改革。”巴里·纳普认为。

　　奥巴马连任令美联储政策明朗化

　　总的来说，巴里·纳普提出，美国大选的结果令美联储货币政策明朗化(高度宽松政策将持续)，但财政政策依然云山雾罩。而财政政策对风险情绪来说仍然是一个问题。巴克莱资本预计，在接下来的几周里，焦点会转向“财政悬崖”，货币政策的不确定性不再是一个主要问题。同时，注定要进行的长期财政改革不大可能很快确定。

　　“我们不认为罗姆尼的胜利会引发美联储提前从非传统的货币政策中退出。不过，我们相信企业信心可能会反弹，导致实际利率的上升，正如2010年中期选举后发生的情况那样。目前国债收益率曲线的走势可能预示着市场对美国达到债务最高限额以及权利改革前景充满忧虑。”巴里·纳普如是说。

　　他预计，短期内股市可能从美联储官员的言论中获得一些安慰，这些官员暗示12月份结束的扭转操作将被另一轮扩大资产负债表的大规模资产购买计划所代替。从这些言论中巴里·纳普得出的中期预测依然是，美联储的最好做法是降低通缩风险。总的来说，他相信这些计划会增加政策的不确定性并引发股票市场估值下行的压力，特别是在经济敏感行业。

　　美股投资者短期宜降低风险偏好

　　那么，在美国大选尘埃落定之后美股投资者应何去何从呢？对此，巴里·纳普给出了具体建议。他说，股息率高的股票———这是巴克莱资本定义为具有债券特性的股票必备的一大关键因素———很可能会面临被迫上调高收入员工税率和15%的纯利润税率的压力。近期某些与消费者相关的国内数据已经改善，目前市场并非一点没考虑加税的风险。同时，最新的欧洲制造业采购经理指数显示存货去库存的速度可能正在放缓，但没有迹象显示生产的削减已经超过了消费的下降，因此，存货的重新积累库存也不大可能。这让亚洲，特别是中国处于困难境地。“目前欧洲的需求疲软，如果美国的需求也走软的话，最近受智能手机产品发布而被美化的经济稳定征兆可能逐渐消退，这会导致市场预计全球增长再度下滑。”巴里·纳普说。

　　巴里·纳普还表示，如果大选结果被认为是负面的话，不确定性的下降并不是不确定性的消除。他不相信美国会出于债务水平不可持续的原因会加重国内税负。巴里·纳普建议投资者短期内降低风险。如果具有债券特性的股票受到预期中的纯利税上升的打击，可以在美联储作出货币政策回应的预期下增加头寸。他不建议增加经济敏感行业的风险头寸，特别是大宗商品业或疲弱美元受益者如工业、技术行业，除非其价格相当便宜。