削减支出 提高税率 经济降温

　　银行贷款业务的可持续性已经开始受到挑战。有分析人士指出，越来越多的迹象表明，进入第四季度，美国银行业商业贷款的增长速度开始放缓。

　　相较于美国汽车业、电子通信业等多数行业，第三季度美国银行业的表现可谓“一枝独秀”。然而，进入第四季度，美国银行业的压力骤然增大，市场普遍预计第四季度美国银行业难现第三季度的荣景。

　　信贷改善难持续

　　10月22日，摩根士丹利分析师Ken Zerbe在报告中称，虽然第三季度中型银行的商业贷款增长了4.2%，但考虑到企业面临的各种经济阻力，银行贷款良性增长可能只是暂时现象。在此前华尔街各大银行陆续披露的三季报中，贷款业务收入的增长显然是每家银行得以在第三季度获得靓丽业绩的大功臣。

　　摩根大通发布财报显示，该行第三季度盈利同比增长34%至57.1亿美元，每股收益达1.40美元。摩根大通表示，在抵押贷款业务方面，信贷继续维持适度改善的趋势，住房市场已经触底反弹。富国银行发布的财报同样显示，得益于营收与抵押贷款收入的大幅增长，以及信贷质量的持续改善，该行第三季度盈利同比增长22%至49.4亿美元。

　　然而，银行贷款业务的可持续性已经开始受到挑战。有分析人士指出，越来越多的迹象表明，进入第四季度，美国银行业商业贷款的增长速度开始放缓。U.S. Bancorp首席执行官Richard Davis在上周的财报电话会议上暗示，相比目前大约6%-7%的季度贷款增速，未来增速可能只有4%-6%。实际上，美国联邦储备委员会公布的所有商业银行的数据显示，9月份，经过季节因素调整的商业和工业贷款仅增长了1.4%，是2010年1月以来的最低水平。

　　一位不愿具名的外资咨询公司合伙人对《国际金融报》记者指出：“其实，我们从去年就观测到大部分美国企业现金流状况都不错，但企业家们都普遍持观望态度，宁愿闲置资金也不愿投入生产，这也是美国失业率始终没有实质性改善的因素所在。然而，如果企业始终不愿意投入生产，也就关闭了银行信贷业务增长的大门，将对银行业带来打击。”

　　“与此同时，虽然第三季度美国银行业务的增长受到投行业务得以改善的影响，但如果美国企业一直持观望态度而没有实质性举措的话，银行投行业务的改善将不可持续。”上述合伙人表示。

　　财政悬崖成致命关键

　　导致美国企业家们犹豫不决的原因就在于对未来的不确定性。分析人士指出，美国总统大选、政府可能削减支出和提高税率以及全球经济降温等一系列不确定因素让企业变得更加谨小慎微。而在这些因素当中，最令人不安的是“财政悬崖”，因为它可能把美国经济再次拖入衰退。

　　昨日，据境外媒体报道，美国国会助理透露，美国国会将考虑550亿美元临时解决“财政悬崖”问题的减支方案，来缓冲2013年1月2日起全面大幅减支1090亿美元对经济产生的冲击。但是，这无法减轻市场的忧虑情绪，据国会预算办公室对“财政悬崖”的评估，明年1月自动减支以及大规模增税或使美国经济失去大约6000亿美元资金，令其陷入衰退。

　　鉴于美国当前面临“财政悬崖”困境，美国各行各业的公司高管们都先行下调了未来企业的盈利预期。此前发布第四季度业绩预期的20家标普500指数成分股公司中，有18家都下调了利润前景预期，比例高达90%，实属罕见。高盛分析师科斯汀指出，尽管在本月的财报集中发布季开始之前，许多业内人士就曾预料到上市公司的未来盈利预期状况会不甚理想，但是实际状况如此糟糕，还是出乎了大家的预料。因而，这位分析师预计，标普500指数在今年第四季度时将会大跌14%之多。

　　“在美国实体经济经营状况无法得到改善甚至可能越来越糟的情况下，美国银行业业绩‘一枝独秀’的景况又怎能延续呢。”上述合伙人说。(据国际金融报 记者 付碧莲)