自美联储9月13日宣布推出新一轮不设总量与时限的量化宽松政策以来，国际外汇市场的表现可谓波澜不惊。一方面，美元指数并未因受QE3打压而继续向下寻找支撑；另一方面，西班牙等国家国债收益率的持续走低也未能带动欧元显著上涨。分析人士表示，当前欧债危机仍在向前接近最终解决方案，而美国经济复苏则依然面临阶段性疲软，在不出现其他新的重大货币政策或经济基本面因素干扰的情况下，美元中期有望维持宽幅震荡格局。

　　欧债问题缓解+QE3影响弱化

　　美元指数在78-80区间波动

　　截至本周一(10月22日)，美联储推出QE3已有接近一个半月。在过去一段时间内，美元指数区间盘整特征十分突出，并未出现进一步下行。北京时间10月22日17时，美元指数报79.59点，较9月13日79.24点的收盘点位小升0.35点或0.44%。近一个多月来，美元指数整体运行十分平稳，在主要非美货币中，澳元、日元对美元汇价出现较明显的下行，而欧元、英镑、瑞郎等欧系货币对美元汇价则出现小幅走强。

　　对于QE3推出以来的外汇市场运行情况，分析人士表示，美元的阶段性盘局比较符合预期。一方面，欧债危机虽然仍旧未解，但西班牙等欧洲重债国发债收益率持续走低以及德法股市近阶段持续上涨，表明投资者对于欧元的前景依然充满信心，这对于欧元的表现带来极大提振；另一方面，从中期来看，伴随着美国经济基本面的持续改善，新一轮不设总量与时限的QE3也很难压制美元进一步下行。在此背景下，近阶段美元指数在78至80一线持续窄幅震荡也比较合理。

　　新加坡华侨银行外汇分析师谢栋铭表示，短期来看，主要非美货币将继续面临抛售压力，但下方支撑预计也将较为稳固，外汇市场过去几周盘整势头本周可能将继续延续。欧元/美元在1.3000有较好支撑，而澳元/美元则在1.0275一线有较高认可。本周三是美国大选前美联储最后一次货币政策会议，但鉴于美联储已经在9月推出了QE3，本周美联储会议可能不会有更多超出预期的政策。

　　美国经济复苏“忽强忽弱”

　　美元中期上下两难

　　经济基本面是决定汇率中长期走势的关键因素，但目前来看，美国经济虽然前期出现持续改善，但复苏的前景仍存在诸多不确定性。分析人士表示，次贷危机爆发以来，美国经济的复苏进程就一直没有完全摆脱“忽强忽弱”的特征，未来美国经济的持续回暖也依然面临一定不确定性。

　　9月中旬以来，美国新屋开工、个人消费支出等重要经济数据显示，美国经济持续复苏的势头依然在稳步延续，美国房地产市场触底反弹的势头也较为明显。不过上周末最新公布的美国9月二手房销售环比意外小幅下滑，以及近期多家美国大型蓝筹企业的业绩不及预期，也令投资者产生一些谨慎情绪。

　　此外，近两周来，谷歌、通用电气、麦当劳和微软等多家巨头公司公布的三季度盈利报告都低于市场预期。而反映在股价表现上，苹果公司等一些优质蓝筹上市公司的股价也在持续走低。

　　除了经济基本面因素外，美国大选以及之后的相关因素也会对美元走势带来较大影响。市场人士表示，共和党总统候选人罗姆尼在其竞选经济纲领中宣称，希望美联储能够维持强势美元并确保“引领美国经济走向正确的路径”，如果罗姆尼获胜，或意味着美元中长期将逐步走强。

　　值得注意的是，今年三季度以来，全球金融市场上有关美国政府财政悬崖的关注度也在持续升温。在现有的美国贸易和财政开支状况下，无论民主党与共和党何方获胜，财政悬崖若想最终解决，可能仍然不能缺少量化宽松的助力。

　　分析人士表示，综合各方面因素考虑，当前美国经济复苏依然没有完全摆脱阶段性疲软的风险，而欧债危机的最终解决也还存在未知因素，如果没有其他新的重大货币政策或经济基本面因素干扰，美元在未来较长时间内，可能还将延续宽幅震荡的运行特征。