与即期汇价价差持续收窄

　　在隔夜美元指数微涨的背景下，15日国内银行间外汇市场人民币对美元中间价下调39基点至6.3482，再创出去年12月以来的八个多月新低。近三个交易日，该中间价两度改写阶段新低，主动收敛与人民币即期汇价价差的意味较浓。

　　隔夜美元走强是人民币中间价下调的诱因之一。美国14日公布的数据显示，该国7月份零售销售数据出现近4个月以来的首次增长。同时，当月生产者物价指数(PPI)月率上升0.3%，略微高于预期。强劲的零售数据与通胀数据的回升，降低了市场对于9月份美联储推出宽松政策的预期。当日纽约交易时段美元走强，美元指数收盘上涨0.13%至82.54，欧系货币、商品货币等对美元多数走软。15日人民币对美元中间价随之下调在情理之中。

　　但值得注意的是，最近两周时间美元指数总体呈现窄幅震荡的局面，距离前期84点左右的阶段高点尚存在一段距离，欧元、英镑等对美元亦无明显波动，而此间人民币对美元中间价震荡走低，尤其在近三个交易日两度创出阶段新低，显然很难完全由美元的走势所解释。此外，近期境内美元对人民币即期交易价格总体波动也不大，基本运行于6.36一线附近。有市场人士指出，人民币中间价此时连续下调，颇有主动收敛与即期汇价价差的意味。数据显示，15日美元对人民币即期询价交易收报6.3625，与中间价价差为143基点，较前期大幅度收窄。就在7月20日，美元对人民币即期价相对当日中间价的“跌幅”还一度触及1%的上限。

　　市场人士表示，近期美国部分经济指标重新出现改善迹象，欧洲经济增长前景黯淡，美元不具备进一步回落的空间，相反未来维持对欧元的相对强势依然是大概率事件。与此同时，中国经济增速的阶段底部尚不明朗，难以给人民币走势提供有力支撑。总体来看，未来一段时间人民币可能维持轻度贬值行情。