7月中旬以来，欧元对美元报价始终围绕1.2250一线小幅度波动，近5周的单周平均上涨或下跌幅度维持在0.73%附近，市场总体价格波动不大。欧洲各地相继进入休假，是市场交投不旺、价格波动较小的主因之一，而此间经济数据预期较差及9月份将有诸多欧债相关事件轮番上演，都预示着欧元对其他货币震荡下跌的概率较大。

　　按之前惯例，市场进入休假状态后汇价波动一般可分两种情况，一种是市场交投较弱，总体报价平稳；另一种则是某时段内，部分市场受稍大量资金冲击而呈现大涨大跌，但这种涨跌的参考意义不大。目前外汇市场走势基本和第一种情况相似，欧元兑美元多数时候弱势震荡而行。

　　欧洲央行上周四发布月报称，欧元区经济前景面临下行风险。本周，包括欧元区整体GDP、法国第二季度GDP初值、德国第二季度季调后GDP初值等在内的一系列数据将公布，如果数据如预期般萎缩，欧元对其他货币或震荡下行。

　　目前来看，欧元区经济前景不容乐观。统计数据显示，美国密歇根大学消费者信心指数终值自2012年1月之后就一直在70.00一线以上徘徊，而同期欧元区的消费者信心指数均围绕负20一线盘整；同时，美国失业率自2011年9月份开始缓慢降低，而欧元区失业率同期则一路上涨。

　　除了经济数据外，欧债问题相关进程和美联储的货币政策是可能影响近期市场方向的另外的重要因素。

　　之前，市场盛传欧洲央行有在二级市场买入成员国政府债券的计划，该计划受到包括欧洲央行行长在内的多位官员支持，但德国央行近期再三重申反对该计划，欧元区内部对“债券购买”意见相左令市场对该计划前景产生担忧，而欧元区决策方式又暗示充满不确定性。加上9月欧盟委员会将出台欧洲银行联盟计划，德国联邦宪法法院将就欧洲稳定机制是否符合德国宪法进行裁决等风险事件，欧债的不确定性仍旧较大，短期内欧元汇价仍将承受较大压力。

　　综合看，不论是经济数据方面还是政策方面，欧元区面临的问题显得格外突出，而美元方面的利空因素相对较少令欧元中短期的汇价走势显得较为被动，所以欧元中短期弱势盘整或下跌为大概率事件。

　　天利恒丰 丁勇恒