2012/13榨季，巴西、印度、泰国三大白糖主产国纷纷步入增产通道，受国际经济增速放缓、白糖需求委靡不振的影响，预计国际糖市真正的熊市已经来临，不排除价格持续走低的可能。

　　巴西食糖增产前景未变

　　5月上半月巴西蔗区大部笼罩在阴雨连绵之中，尽管这导致了压榨初期糖厂开榨数量减少、产量略有下降，但是，我们认为，影响甘蔗岀糖率的恶劣天气尚未大面积出现，可以预见的是，今年巴西食糖增产的前景并未改变。

　　我们预计，本榨季巴西食糖产量3890万吨应该能够实现，同比去年增加200万吨，出口量或将高达2000万吨~2100万吨。

　　据统计，截止到5月15日，巴西总共273家糖厂中仅有235家开榨，仍有38家糖厂没有开榨。受此影响，到5月中旬巴西中南部食糖产量仅为157万吨，产量同比下降三分之一。产量下降的主要原因在于近期的阴雨天气，很多糖厂生产断断续续，直接影响巴西糖上市的速度和数量，部分国际市场老客户甚至选择其他国家的食糖应急。

　　据监测显示，2012/13榨季4月份开榨至今，巴西57.4%的甘蔗用于生产乙醇，去年同期为59.8%。每吨可榨量为113.7公斤，上年同期为114.3公斤。

　　另据了解，随着国际糖市期价跌至20美分/磅以下，巴西各大厂商出口利润急剧下滑，但是多数糖厂出口业务仍比国内销售获利增加2.3%。并且巴西多数糖厂已经提前在国际糖价24美分/磅~25美分/磅时抛售总产量75%以上的食糖，后期销售压力并不大。