一段时期以来，西班牙债务问题的起起落落与QE3预期的忽冷忽热相互交织，令外汇市场投资者的情绪时时面临急剧转换，也让美元走势陷入上下两难的尴尬境地。分析人士指出，后市美元能否取得方向性突破，仍取决于这两个关键因素。在欧债问题和美国经济前景尚未明朗的情况下，预计短期内美元指数仍将围绕80关口窄幅波动。

　　两因素交织市场情绪反复

　　希腊债务危机刚刚缓解不到一个月，欧债危机似乎又在西班牙找到了新的爆发点。4月首周，西班牙国债拍卖结果差于预期，投资者对欧债危机的担忧由此被再度点燃。西班牙是欧元区的第四大经济体，经济规模是希腊、葡萄牙和爱尔兰三国总和的两倍以上，一旦该国债务偿付出现困难，其后果不堪设想。在市场风险情绪急剧升温的同时，西班牙10年期国债收益率一度升破6%，而7%则是市场公认的债务危机救助线。不过，随着本周二的新债招标好于预期，市场忧虑情绪暂时缓解，西班牙10年期国债收益率又重回6%下方。

　　在西班牙债务问题起起落落的同时，美国3月份就业数据不佳也刺激着市场在QE3预期上的神经。4月初公布的数据显示，美国3月份非农就业数据差于预期，创下2011年10月以来最小增幅，由于美联储货币政策的目标一是通胀、二是就业，因此数据公布后市场上关于美联储推行第三轮量化宽松政策(QE3)的预期骤然升温。不过，毕竟是美国经济基本面决定着是否真的需要出台QE3，而且是美联储掌握着决定最终政策是否出台的权力，因此，每个新的重要经济数据、每位美联储官员言论都影响着投资者的情绪，市场上的QE3预期也就显得忽冷忽热。

　　外汇市场方面，欧债危机担忧与美联储再推量化宽松(QE3)预期，成为国际外汇市场上的双重焦点。当欧债担忧占上风时，市场避险情绪推动美元走强；而QE3预期升温时，美元又遭到打压回落。反之亦是如此。两项因素交织在一起，使得近期美元走势陷入上下两难的尴尬境地，美元指数围绕80关口持续展开拉锯战。