据国外媒体报道，一些分析师近日警告称，上周西班牙债券拍卖大幅升高的利率，意味着其借贷成本不断增加，可能预示着欧洲债务风暴将再次掀起。

　　危机可能卷土重来

　　《欧洲新闻》近日指出，欧洲央行在2011年12月和2012年2月，向欧元区银行注入大约1万亿欧元(约合1.3万亿美元)，缓解了银行将面临资金紧缩的忧虑，保持了2012年最初几个月的平静。其中一些资金流入主权债券市场，帮助债务国的筹资利率自一年来的高点下滑，也使欧元区第三与第四大经济体——意大利与西班牙，可能须加入希腊、爱尔兰与葡萄牙接受救助行列的紧张情势获得舒缓。

　　法国Natixis银行的罗宾说：“(今年)第一季的欧元区国家借贷市场出奇的好。巴黎和柏林的利率是历来最低的，马德里还需要很多时间偿还到期的债务。”

　　相较于去年底债务危机高峰期的7%利率，西班牙今年初的利率降至4%，让它满足43%的中期和长期借贷需求。

　　不过，好景不长。西班牙日前公布2012年紧缩预算案，希望能够节省270亿欧元。上周，西班牙拍卖债券，结果很不理想，因此欧元区的主权债务危机仍有可能卷土重来。

　　西班牙经济或进一步衰退

　　据《星岛日报》报道，马德里在新预算中警告，西班牙主权债务比例将上涨10个百分点，至占国内生产总值80%的水平，让投资者担心西班牙经济可能进一步衰退。

　　IHS环球远见的经济学家巴迪亚尼警告，经济进一步衰退、高失业率及房地产价值下跌，将拖垮西班牙银行业，所以西班牙明年面对的风险将加剧。他说：“这可能促使欧洲央行购入更多的西班牙债券，以便为西班牙提供更多的保护。”

　　不过，欧洲央行行长德拉吉最近表明，欧洲央行并没有增加收购主权债券的打算，但不否认推出更多措施支持欧元区银行。

　　利差扩大短期展望不乐观

　　台湾《经济日报》的报道指出，疲弱欧元区国家债务收益率正在攀升，拉大与作为参考基准的德国国债收益率的差距。西班牙10年期国债收益率3月底时自5.3%跃升至5.735%，与德国10年期国债收益率利差自3.54个百分点扩大至逾4个百分点。意大利与德国利差也自3.31个百分点扩大至3.67个百分点。

　　今年初遭信评机构标准普尔摘除AAA顶级信评的法国，与德国国债收益率利差从1.09个百分点扩大到1.25个百分点。

　　法国巴黎银行分析师表示：“反映投资人对各国信心程度的利差再度扩大，且短期展望不太乐观。”

　　法国与德国选举在即，也引发市场忧心欧元区政策改弦易辙，而且经济衰退仍威胁着欧元区。

　　最新经济数据呈现黯淡景象，德国2月工业生产下滑1.3%，采购经理人调查也显示制造业减缓，欧元区已陷衰退。

　　IIF呼吁兼顾紧缩和促进增长

　　国际金融协会(IIF)日前表示，欧元区财政紧缩政策导致国内需求大幅萎缩，财政政策空间相对宽松的成员国应分担其他成员国的财政压力，以促进欧洲经济增长和保证经济结构调整的可持续性。

　　国际金融协会总裁查尔斯·达拉拉指出，欧洲过分强调财务紧缩，这对于面临市场融资困难的国家来说有一定必要性，但在全面实施的过程中显得矫枉过正。他还说，欧元区成员国的财政政策应有所区别，德国这种财政灵活性更强的国家应分担陷入困境的成员国部分财政压力，这有助于减少地区失衡。

　　国际金融协会还建议加强欧洲金融防火墙。达拉拉认为，这不是针对近期可能出现更严重危机的“预防性”措施，而是对欧洲主权债务危机严重后果的“反思性”举措。

　　达拉拉还说，油价上涨、去杠杆化压力和美国房地产市场持续疲软仍将对世界经济复苏造成风险。此外，欧洲问题也对全球贸易流动和贸易融资等国际资金环境产生不利的溢出效应。

　　世界银行和国际货币基金组织(IMF)春季会议即将在4月20日开始。达拉拉给IMF决策机构国际货币与金融委员会主席尚达曼和世界银行与国际货币基金组织联合发展委员会主席马雷克·贝尔卡写了一封公开信，信中呼吁加强国际政策协调的机制，这个机制应强调巴西、中国和印度等发展中国家更充分、更积极的参与。