经历2010年跌宕起伏后，世界经济今年上半年出现了相对比较平稳的发展态势，但是整体增长速度出现了明显放缓，尤其发达经济体经济减速趋势非常明显。但是到目前为止，除个别陷入债务危机的欧洲国家外，几乎所有经济体目前仍保持着复苏势头。

　　国际货币基金组织(IMF)在年初时估计，2011年世界经济增长将从2010年的4.8%放缓到4.2%，发达国家、新兴经济体和发展中国家分别由2.7%和7.1%放缓到2.2%和6.4%。联合国的预测认为，2011年美国、欧元区和日本经济增长速度将分别放缓到2.2%、1.3%和1%左右。整体上看世界经济上半年主要呈现出以下四个特点：

　　一、发达经济体整体不尽如人意但仍保持增长态势

　　今年上半年，发达国家经济复苏脆弱，出现了“三高三低”，即高失业率、高财政赤字、高主权债务和低经济增长率、低利率、低通货膨胀率。总部设在巴黎的经济合作与发展组织(简称经合组织，即OECD)4月5日发布2011年中期经济初评报告说，在全球经济全面持续复苏和日本遭地震、海啸及核泄露重创背景下，除日本以外的六个主要发达经济体今年上半年经济增长比预期强劲，按年率计算有望达到3%。参见下图：

　　经合组织预测，包括美国、加拿大、德国、法国、英国和意大利等在内的六个主要发达经济体今年第一季度经济平均增长3.2%，但第二季度将微降至2.9%。而欧元区主要三个国家法国、德国和意大利今年第一季度经济平均增长3%，第二季度增长率将降为2.2%。

　　具体来看，六个主要发达经济体增长不均，加拿大增幅最大，第一季度达到5.2%，第二季度将降至3.8%；意大利增幅最小，第一季度为1.1%，第二季度将为1.3%；美国经济第一季度增长3.1%，第二季度将为3.4%；德国经济第一季度增长率为3.7%，第二季度将降为2.3%；法国经济第一季度增长率为3.4%，第二季度将降为2.8%；英国经济第一季度增长率为3%，第二季度将降为1%（以上数据均来自经合组织报告）。

　　二、新兴经济体整体表现良好成增长“火车头”

　　2010年所有发展中地区经济增长均好于预期，今年上半年发展中地区经济势头依然强劲。从趋势上看，发展中经济体实现“V”形复苏的形态已经得到确认，发展中国家和新兴经济体成为本轮世界经济复苏的主要动力。2011年“金砖国家”经济增速有所放缓，但中印仍可增长8.9%和8.2%。

　　国际货币基金组织预测，2011年全球经济将呈现“2-4-6-8”的增长态势，即发达国家经济增长2.2%，世界经济整体增长4.2%，新兴市场与发展中国家将增长6.4%，亚洲新兴经济体将增长8.4%。此增势预计将一直持续到2015年。世界银行估计，未来三年全球需求增长一半将来自发展中国家，亚洲新兴经济体将领先欧美成为世界经济的“火车头”。参见下图：

　　世界银行6月7日发表报告，向上修正发展中国家经济增长预期，预计2011-2013年发展中国家经济年平均增长率将为6.3%。报告认为，食品、原油价格上涨和发达经济体面临的问题给前景构成风险。

　　新兴市场与发展中国家经济增长强劲主要支撑因素有以下三点：一是工业化和城市化进程尚未结束，依然是其经济社会发展的内在动力；二是全球化进程和区域经济一体化进程加深，为发展中国家经济增长提供了外在机遇；三是新兴市场财富积累日益增多，中产阶级迅速壮大产生了巨大消费市场。

　　三、临近年中主要经济体放缓明显二次衰退风险隐现

　　经合组织6月14日发表报告说，4月份领先指标显示，除美国之外的主要经济体正在丧失动能，欧洲和发展中国家的增长前景恶化。报告中说，4月份经合组织成员国综合领先指标与3月份的103.0点持平，表明成员国经济增长已经失去动能。下表为主要经济体过去四个季度的GDP增长数据，从变化趋势看，增速放慢的特征很明显。参见下图：

　　欧元区4月领先指标从103.1降至102.8，巴西、中国、印度和俄罗斯的领先指标也出现下滑。报告中说，指标表明中国经济活动“可能会趋于温和”，而巴西和印度经济将放缓。“俄罗斯经济已显露出失去动能的初步迹象。”与此同时，美国经济增速依旧处于趋势水平之上，但增速也不如3月指标显示的那么快。

　　根据美国银行业协会(ABA)针对银行分析师所做的一项调查显示，美国经济增长在可见的未来将维持疲软，但不太可能再度回到衰退。报告指出，美国经济有望在今年下半年重拾增长，预计2011年美国国内生产总值(GDP)整体平均增加2.4%，2012年将增至3.2%。多数受访者认为，今年或明年只有15%的机会可能出现另一次衰退。不过，目前美国失业率仍维持在较高水平。5月份失业率高达9.1%。

　　经合组织秘书长葛利亚6月3日表示，全球经济复苏放缓，但还没有二度衰退。

　　四、通货膨胀成世界经济面临的最大隐忧

　　当前世界经济面临的一个最大变数就是通货膨胀压力继续上升，出现全球性通货膨胀。目前，主要新兴经济体都出现了程度不等的通货膨胀，中国5月份居民消费物价指数同比涨幅高达5.5%，创34个月新高，印度5月批发物价同比涨幅更是高达9.06%。越南物价涨幅已经连续几个月高达两位数，可以毫不夸张的说，物价上涨已经成为新兴经济体的普遍现象。

　　虽然推高物价上涨可能有多个原因，但是全球性大宗商品价格持续上涨可能是最重要的一个因素。作为基础原材料大宗商品价格上涨迟早会通过价值链传递体现在终端商品上。参见下图：

国际大宗商品价格指数过去12个月走势图

　　国际能源署(IEA)首席经济学家法蒂赫·比罗尔(Fatih Birol)6月15日在伦敦出席路透全球能源和气候变化峰会时表示，如果原油价格上涨到120美元/桶，世界经济将出现二次衰退。他说：“我们都清楚2008年发生了什么，我们将看到历史重演吗？”他指出，今年的平均油价已经超过了2008年水准，全球经济变得更加脆弱。

　　今年4月，伦敦布兰特原油期货价格一度触及127美元/桶高点，但目前油价尚没有达到2008年所创下的147美元/桶记录高点。

　　五大风险给世界经济下半年增添变数

　　当前世界经济形势如何？这里可以借用中国国家主席胡锦涛6月17日在第十五届圣彼得堡国际经济论坛上的讲话来表述，胡主席在演讲中称，全球经济复苏依然“缓慢而脆弱”，且前景不确定。他说：“国际金融危机发生两年多来，世界经济复苏步伐仍然缓慢，基础依然薄弱，还存在诸多不确定因素，危机的深层次影响仍未消除。国际和地区热点问题此起彼伏，南北发展不平衡问题更加突出，各种形式的保护主义重新抬头。”这几句话是最当前世界经济形势最准确最精辟的论述。

　　展望下半年，世界经济面临的主要风险有以下五点：一是发达国家无就业复苏、资产重组与去杠杆化将长期困扰其经济发展；二是美欧日长期维持超低利率政策和量化宽松政策造成全球流动性严重泛滥，导致新兴市场资产泡沫风险增加；三是发达国家债务危机长期化，尤其是美国国家债务国际化将使新兴市场债权风险加大；四是大宗商品价格持续高涨可能引发全球性通货膨胀；五是中国房地产市场泡沫破裂可能带来金融风险并给中国经济增长带来不确定性。以上五大风险将给世界经济下半年运行增添变数。

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