分析认为，美联储的“按兵不动”不仅不利于自身复苏，更可能使得新兴市场国家为抗通胀所做的努力“付之东流”

　　欧洲央行7日一如市场预期收紧货币政策，将指标利率上调25个基点至1.25%，以对抗欧元区物价上涨压力。这也是欧洲央行自2008年7月以来首次升息，同时也是40年来欧 洲 央 行 首 次 抢 先 美 联 储 升息。

　　不 过 ， 分 析 人 士 提 出 质疑，欧洲央行这种率先加息或许并不明智，这将大大提高其外围国家的债务融资成本；而美联储的“按兵不动”不仅从长期来看不利于自身的经济复苏，更可能使得新兴市场国家为抗通胀所做的努力“付之东流”，为全球经济复苏蒙上阴影。

　　效果

　　欧洲央行加息不利外围国家

　　在当天的新闻发布会上，欧洲央行行长特里谢表示，地缘政治的紧张局势将维持高油价，必须避免第二轮物价及薪资上涨效应，货币增长量正在逐步加速，通胀前景倾向于上行。但他同时表示，欧洲央行并未决定是否就此开启加息周期，这样的态度令欧元受挫。

　　尽管特里谢一再表示，该行将不会连续地加息，但是市场人士以及投资者似乎并不认同，他们认为本次升息可能是欧元区利率正常化的开始。特里谢在3月3日首次暗示将于4月升息时称，欧洲央行当然不会在此后实施一系列的升息举措。但是欧元隔夜拆借利率数据则显示，投资者预计，欧洲央行将在年底以前上调利率2次以上，至1 .75%的水平。有“末日博士”之称的美国纽约大学教授鲁比尼预计，如果欧洲央行在4月加息，就意味着会连续加息。

　　中国建设银行高级研究员赵庆明对本次欧洲央行的加息提出了自己的质疑，他指出，这或许是个错误的决定。“欧元对美元汇率的提升将大大提高某些欧洲国家继续融资的成本。”赵庆明说。实际上，从债券市场来看，一旦加息周期的预期形成，势必会拉升欧洲整体债券收益率水平，这就会给欧洲债务危机泥潭中的希腊，葡萄牙，西班牙等国带来较大的债券到期支付压力，加大其政府财政赤字的忧虑，令欧洲债务危机恶化。在过去的3月中，国际评级机构已经再次下调了欧盟一些国家的信用评级：穆迪以希腊财政整顿措施不足、可能面临债务重组风险为由，把希腊主权债务评级下调3个等级，由B1降至Ba1；而在葡萄牙总理苏格拉底辞职后，标准普尔继将葡萄牙长期主权信用评级由“A -”降至“BBB”后，再将其主权信用评级由“BBB”下调至“BBB-”，仅高于“垃圾级”。

　　法新社分析还指出，利率上调可能迅速打击欧元区南部国家经济，例如接受利率抵押贷款的房主可能压力陡增，欧元升值或将威胁出口收入。英国马基特经济研究公司的报告指出，欧元区虽然失业率下降，但制造业和服务业生产指数同样下降，法国和德国以外的欧元区经济体“疲弱迹象依旧明显”。

　　当天，英国央行做出了市场预期中的利率决策，将基准利率维持在0.5%的历史低位。日本央行当日也宣布，继续维持去年10月起实施的零利率政策，同时决定对地震灾区金融机构提供1万亿日元(约合117亿美元)特别融资。

　　“而对于欧洲央行想解决的通胀问题，此次加息未必能解决。美国按兵不动，而地缘政治因素引发的石油价格上涨肯定不是加息所能控制的。”赵庆明指出。