截至目前,19家上市券商公布了2013年7月份财务数据,分析如下:
净利润同比大增
7月净利润同比增长94.4%,环比增长44.0%:19家券商7月实现净利润13.32亿元。同比来看,16家增长,3家下降,其中东北证券(1006.5%)、兴业证券(-258.9%,基期为负)、山西证券(246.8%)同比涨幅最大,国金证券(-78.6%)、西部证券(-73.8%)、广发证券(-16.8%)同比降幅最大;环比来看,15家券商环比增长,4家环比下降,其中方正证券(-382.5%,基期为负)、西南证券(-215.1%,基期为负)、长江证券(-202.2%,基期为负)表现最好,环比下降幅度最大的券商包括国金证券(-90.4%)、华泰证券(-63.4%)、海通证券(-35.1%)。
1~7月累计营业收入同比增长11.7%,累计净利润同比增长13.0%:19家券商1~7月累计营业收入375.08亿元,累计净利润134.87亿元。15家累计净利润同比增长,其他4家同比下降,其中东北证券(194.7%)、西部证券(140.0%)、方正证券(88.7%)同比涨幅最大,国元证券(-20.0%)、国金证券(―19.7%)、广发证券(-12.6%)同比降幅最大。
7月股市成交额、股权融资规模、融资融券余额均增长,只有集合理财产品新发行数量较6月下降。
券商创新业务持续推进,下半年随着股票质押式回购业务推出,以及IPO的重启,将带来收入的增长,但由于经纪业务仍占券商收入主要部分,因此券商总的盈利和投资机会仍然依赖大盘的反弹。
短期波段操作
由于政府对经济增速保底,在下半年有可能出台一些相关的利好政策,因此大盘下跌空间有限,震荡的可能性较大。维持证券行业“中性”投资评级。短期波段操作,建议配置盈利增长显著的东北证券(000686),长期投资,建议配置创新能力和资本实力俱佳的海通证券(600837)、广发证券(000776)、招商证券(600999)。
风险提示:股市下跌系统性风险,创新政策放缓风险。(长城证券)