上周，随着经济数据的回暖，沪深股市呈现出震荡上行的行情。分析人士认为，当前各界对于经济复苏的前景仍有不同判断，股市仍难获得走强的有力支撑。

　　截至上周五收盘，上证综指收于2052.24点，周涨幅1.11%；深证成指收于8145.97点，周涨幅2.32%。经过前期的上涨之后，中小股票上周表现欠佳，创业板指数收于1172.52点，周跌幅1.37%。

　　市场层面，上周多家房地产上市公司发布再融资公告，这意味着沉寂三年多的房地产再融资面临开闸。市场解读认为，国家关于房地产市场的政策可能发生变化，房地产将回归市场化发展之道。

　　从宏观层面来看，经济数据透出经济回暖迹象，这为上周股市注入动力。除去PMI回升之外，上周公布的数据显示，7月份全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨2.7%，环比上涨0.1%；7月份全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.3%，环比下降0.3%。

　　市场由此判断，通胀在3、5月份的2.1%基本可以判定是年内的低点。目前来看通胀相对稳定，预计三、四季度通胀会继续温和上升，但超越3.5%政府调控上限的概率不大。

　　目前，市场关注的焦点还是在PPI能否持续改善。PPI的持续通缩表明传统制造业复苏艰难，企业尤其是重工业去库存的压力较大。好买基金认为，7月数据虽然继续下降，但降势减缓，环比降幅自4月份以来第一次收窄。从流通领域重要生产资料交易价格变动情况看，7月底大部分黑色金属、有色金属、化工产品的交易价格比月初均有不同程度的上涨。这些变化趋势与7月份制造业PMI略有回升较为吻合，表明近期出台的一系列稳增长、调结构和促改革举措的政策效应有所显现。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，近期的政策调整大概可以用“底线论”来描述，意即经济增速在底线之上，就可以专心“调结构”，在底线之下，就会采取更加扩张的政策来“保”。不过，明确执行扩张性的财政和货币政策的空间已经非常小。

　　综合判断来看，尽管经济数据有可喜之处，但实体经济复苏仍然较弱，这可能会给权益类市场带来一定的冲击。