国家外汇管理局有关部门负责人就2013年上半年外汇形势答记者问

　　回顾今年上半年，我国跨境资金双向波动加剧，其背后有哪些原因？展望下半年，随着美联储退出量化宽松预期逐步增强，国际资本有从新兴市场逐步撤离的迹象，市场担忧，下半年我国跨境资金是否存在大规模持续流出的风险？此外，外汇局发布的20号文对银行的本外币现金头寸有何影响？本报记者就相关外汇问题采访了国家外汇管理局有关负责人。

　　记者：请介绍一下近期我国外汇收支状况。

　　答：2013年以来，我国外汇收支形势经历了从流入快速增长到总体平衡的变化。上半年，银行结汇9114亿美元，售汇7730亿美元，结售汇顺差1384亿美元。其中，1至4月份，受全球流动性充裕、我国经济基本面保持稳定、人民币汇率升值预期增强等因素的影响，跨境资金延续了2012年10月下旬以来外汇流入较多的格局，银行结售汇月均顺差约321亿美元。5月份以来，受国内外经济环境变化和国内相关政策调整等多种因素影响，我国外汇净流入明显放缓。其中，5月份银行结售汇顺差104亿美元，6月份银行结售汇小幅逆差4亿美元。

　　记者：为什么近两个月我国跨境资金净流入明显放缓？

　　答：近期我国跨境资金净流入趋缓是国际和国内、季节和政策等因素共同作用的结果。

　　从国际和国内因素看，由于美国经济复苏加快，美联储表示将逐步退出量化宽松货币政策，5月份以来，新兴市场国家出现了货币贬值、股市下跌和资本外流的迹象。与此同时，我国经济面临下行压力,“看空中国”的市场力量有所抬头，人民币汇率升值预期有所减弱，远期价格反映的未来人民币对美元贬值幅度扩大，境内企业重现对外债务去杠杆化势头，跨境商业赊销和银行贸易融资从1至4月份的月均净流入33亿美元转为5至6月份的月均净流出218亿美元。同时，离岸人民币市场的购汇价格开始高于境内外汇市场，从境外购汇更多转向境内购汇，贸易项下人民币净支付从1至4月份的月均109亿美元下降到5至6月份的月均51亿美元。这些都减少了银行结售汇顺差。

　　从季节和政策因素看，5、6月份属于我国居民旅游留学旺季和外商投资企业分红集中期，5至6月份，旅游项下月均购汇较1至4月份扩大16%，投资收益月均购汇较1至4月份扩大83%。近几个月来，人民银行、海关总署、银监会和外汇局等部门分别采取了规范跨境贸易人民币结算、规范出口报关、加强银行理财产品管理和加强外汇流入管理等政策措施，也抑制了通过虚假贸易进行的套利资金流动。

　　记者：近一段时间，新兴市场国家普遍面临货币贬值和资本外流的压力，请问下半年我国跨境资金是否存在大规模持续流出的风险？

　　答：2013年5月份以来，随着美联储退出量化宽松预期逐步增强，国际资本有从新兴市场逐步撤离的迹象，MSCI新兴经济体股票指数和货币指数均下跌超过10%。

　　目前，我国没有出现外资主动集中撤离的迹象。首先，外商直接投资(FDI)和证券投资跨境资金净流入仍在增加。6月份FDI资本金跨境净流入119亿美元，环比增长14%；证券投资净结汇15亿美元，环比增长2.5倍。其次，FDI撤资规模保持在较低水平。2013年上半年，FDI撤资购汇35亿美元，较上年同期减少17%。再次，外商投资企业投资利润汇出变化平稳。一般来说，每年6月份前后是外商投资企业集中分红期。今年6月份，外商投资企业利润汇出126亿美元，同比下降2%。

　　在国内外存在许多不确定、不稳定因素的情况下，预计下半年我国跨境资金将在波动中趋向基本平衡。全球经济依然增长缓慢，外部需求总体低迷的现状尚未根本改观，国际贸易摩擦加剧，我国出口面临较大压力。同时，市场普遍认为人民币目前处于均衡汇率水平，人民币汇率双向波动趋势增强，升值预期减弱有利于减缓资金流入。以2012年为例，我国就经历了跨境资金双向变化的过程。今后，这种跨境资金双向波动、外汇供求趋于基本平衡会越来越常见，国内宏观调控以及境内市场主体的微观行为都要做出适应性的调整。

　　下一阶段，外汇局将加强跨境资金流动监测，进一步提高政策和数据透明度，完善应对跨境资金双向流动冲击的政策预案，坚决守住风险底线，促进我国国际收支平衡和涉外经济持续健康发展。

　　记者：加强外汇资金流入管理措施出台后，银行增持头寸情况如何？

　　答：2013年5月5日，外汇局发布了《国家外汇管理局关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》(汇发[2013]20号，以下简称20号文)，将银行结售汇综合头寸下限与外汇存、贷款比率挂钩。外汇贷存比超过参考贷存比的银行可通过减少外汇贷款、增加外汇存款的方式调降外汇贷存比，或通过在即期市场购买外汇、增持远期结售汇头寸来满足结售汇综合头寸下限要求。由于政策实际预留了近两个月的过渡期，影响逐渐为金融市场所消化，政策发布以来外汇市场运行总体平稳。

　　截至6月底，全部银行的综合头寸余额较5月5日政策出台前增加了225亿美元，大于按照政策要求增持的头寸金额。进一步分析显示，同期，银行对客户的未到期远期净结汇增加238亿美元，而银行收付实现制头寸下降13亿美元，说明银行为了满足20号文规定的增持综合头寸的要求，远期结售汇没有完全在即期市场卖出平盘。20号文对银行的本外币现金头寸影响较小。（万荃）