同一天获批、同一天发行、同一天公告提前结束募集，华安、国泰主导的两只黄金ETF发行大战，表面上看，竞争相当白热化。而据《每日经济新闻》记者了解，这更像是一场“谈好”的战役。国际金价已跌破每盎司1200美元的心理价位，使得黄金ETF抄底欲望强烈。“我们想趁着便宜赶快建仓”，华安表示。

　　同时，国内流动性收紧也考验着券商对ETF发行的支持力度。纵观今年ETF，虽不乏创新品种，但发行整体不强，黄金ETF真能在一片萧瑟之中杀出重围吗？

　　提前冲刺最后三天

　　6月27日，发行刚满两天的华安黄金易ETF和国泰黄金ETF同时公告宣布提前结束募集，将募集截止时间从7月19日缩短至7月12日。

　　回过头看，从6月9日同一天宣布获批、6月24日同一天发行，再到6月27日同一天公告提前结束募集，两只黄金ETF基金的行动似乎过于整齐。“这也太蹊跷了，这样的创新产品，难道他们之间就不想争第一吗？而且也用不了提前这么早就公告啊。”另有基金公司人士对此感到十分不解。

　　实际上，ETF基金发行就是券商间的较量。从代销券商的数量上看，华安以91家对国泰86家，略占上风。而截至今年5月底，具有基金销售资格的券商一共97家，两家基金公司几乎将现有渠道全部发动，毫无疑问重合度极高。同时，双方均有券商背景：国泰君安直接持股华安基金；而国泰基金虽无券商直接持股，但其控股股东中国建投同时控股宏源证券。

　　两只重量级ETF同时发行，对于券商的考验可想而知。

　　华安基金某高管对《每日经济新闻》记者称，对国泰黄金ETF提前结束募集并不知情。不过，他表示，华安提前结束募集是基于建仓的考虑：“目前黄金价格跌得差不多了，因此我们打算提前结束发行，趁低价赶快建仓。金价难得这么便宜，可能大家都是这么考虑的吧。”他同时称，“发ETF不像发其他基金那么平稳，每天都有资金申购。机构历来都是发行最后几天才进场。我们和机构已经谈得差不多了，为最后三天的冲刺做好了准备。”

　　国泰的回应亦如此，“不是发行时间长，ETF就能卖得好。虽然金价最近是低点，但我们还是鼓励资金长期持有，提前赎回不划算，而且长期来看总是好的。”

　　同步发行成潜规则？

　　无独有偶，首批沪深300ETF基金——华泰柏瑞与嘉实沪深300ETF也是2012年4月5日同日首发、4月26日同日结束。最终华泰柏瑞首募329.69亿份，嘉实首募193.33亿份，二者差距悬殊。

　　曾参与沪深300ETF发行大战的某基金高管向《每日经济新闻》记者表示，“华泰柏瑞首募之所以规模远超嘉实，是由于并不起眼的中小券商贡献良多。嘉实意识到规模差距之后，也找小券商努力过，但已经被华泰柏瑞抢先了。”

　　就此来看，从沪深300ETF到黄金ETF，同为创新ETF品种，同步发行似乎成为“潜规则”。

　　有知情人士向 《每日经济新闻》记者透露：“华安和国泰两家步调之所以这么一致，其实是与交易所、合作机构谈好的。可以说形成了‘默契’吧。”

　　但毫无疑问的是，两只重量级ETF同时发行，将会最大限度“压榨”渠道。现如今金价不断破位下行，能否复制去年沪深300ETF的辉煌还是未知数。大环境不佳，单纯的产品创新似乎已经很难触动市场。

　　上述基金公司高管向 《每日经济新闻》记者表示，“华安和国泰都是老十家了，发行压力应该不会太大。只要下行风险可以控制，券商自营盘和资管业务帮帮忙也是没有问题的。比如确实看空金价，就去期交所卖空，然后结合抛售黄金ETF对冲退出。虽然现在确实缺钱，但机构也不是完全拿不出钱。”

　　但就记者所获得的情况来看，与当年华泰柏瑞沪深300ETF发行初期机构资金即保持平稳认购相比，两只黄金ETF发行初期并未有惊喜，申购寥寥，只能寄望最后一搏。

　　或许华安和国泰也没有料到，筹备数年的黄金ETF，临到发行却遭遇黄金“熊市”。

　　6月28日，金价已跌破每盎司1200美元，今年累计跌幅已达到28%。而在6月20日，全球最大黄金ETF基金SPDR黄金持仓量4年来首次跌破1000吨，目前仅985.73吨。目前市场上对于金价走势观点分歧明显，有观点认为金价已经见底，但更有悲观者看空至1000美元低位；而随着美元指数持续走强，金价短期或难以翻身。

　　鹏华、博时参与打擂

　　尽管华安、国泰双双将黄金ETF结束募集时间提前，但却未能避开另一只ETF基金，提前之后的截止日正好与鹏华沪深300ETF同日结束募集。

　　鹏华沪深300ETF发行时间为6月17日至7月12日，按照机构资金后进规律，3只基金一起收官，争抢会相当激烈。鹏华沪深300ETF销售券商达到94家，覆盖面超越华安、国泰黄金ETF，不可小觑。

　　此外，同期打擂的还有博时上证企债30ETF，其募集结束时间早于鹏华沪深300ETF和两只黄金ETF，为6月24日至7月5日，但销售券商数量也超过两只黄金ETF，为92家。独特性上看，博时上证企债30ETF也是市场上首只企业债ETF，可以在一、二级市场进行申赎；采用现金认购和现券换购模式，实行“T+0”交易。

　　整体来看，今年已成立的15只ETF基金

　　(不包括联接基金及南方开元沪深

　　300ETF)，合计首募规模为148.79亿份，平均首募规模为9.92亿份。首募时间最短的是国泰纳斯达克QDII-ETF，仅5天，规模为2.68亿份。华夏系5只行业ETF于2月25日至3月22日齐发，发行时长26天，累计规模40.89亿份。两只中证500ETF也在年初齐发，嘉实中证500ETF发行时间稍早于南方中证500ETF，但均于1月27日结束，前者规模31.09亿份，暂列今年ETF基金首募规模首位；后者规模为11.48亿份。