今天，蛰伏数月的证监会发审委终于开门迎客，审核中国平安提出的260亿再融资计划。按去年中小创业板IPO每家平均不到5亿元的融资额看，此次中国平安再融资额超过50家IPO。市场担心，平安再融资若顺利通过，或将掀起新一轮金融巨头再融资浪潮，更重要的是A股IPO重启将逐步临近，震荡中的A股又要面临严峻考验。

　　平安260亿再融资超50家IPO

　　证监会网站公告显示，证监会主板发审委将于3月27日召开发行审核会议，审核中国平安可转债发行计划。记者了解到，中国平安可转债发行计划原本已于今年2月到期，后经股东大会批准，将时间延期12个月。此次中国平安发行的不超过260亿元可转债，债券期限为6年；票面利率不超过3%。按去年中小创业板IPO每家平均不到5亿元的融资额看，中国平安再融资额超过50家IPO。

　　据了解，此次中国平安可转债也开创了A股保险上市公司发行次级属性的可转债的先河。而在此前，保险公司主要是通过发行次级债来补充偿付能力。有分析认为，次级债只能缓解一两年的资本饥渴，而更长远的偿付能力依然是压在保险行业头上的一把达摩斯克利之剑。根据此次中国平安的大规模融资来看，今年下半年和明年一年都将是保险行业再融资的敏感时期。

　　也就在本月15日，民生银行刚刚发行了200亿元A股可转换公司债券。此次中国平安260亿再融资计划通过几无悬念。另有消息称，招商银行也正在加紧活动350亿A+H配股融资批文。

　　有股民昨发微博感叹，“除了融资还是融资！这些金融巨头上市后，似乎不融资就不知道怎么活了，圈钱到底何时是个头”。

　　预计清明节后IPO重新开闸

　　“此次发审委审核平安再融资，也是对市场的一次试探和考验，其后IPO重启将很快到来”，有机构大胆猜测称，根据证监会安排的时间进度，IPO重启的时间或在清明节后。目前，IPO“自查”进入倒计时，据悉，证监会发行部、创业板部、会计部已经紧急向相关机构发函，拟在本周六、周日(3月30日、31日)加班接收自查报告及相关申报材料，并罕见地采取预约制，要求以机构为单位进行集中报送。

　　截至目前，IPO排队企业有841家。一家刚刚递交了自查报告的排队企业证券事务代表表示，自查报告的递交是阶段性工作的分水岭，一旦自查报告成型并递交给证监会就意味着过了一道坎。证监会副主席姚刚在全国两会期间曾表示，IPO财务自查将在3月31日前基本完成，然后要进行核查，此后才会考虑启动IPO。证监会加班的消息表明监管层希望关于拟上市公司的自查快点结束。而且采用的方式是以机构为单位的集中报送，也就是说是重点检查某些保荐机构，而非是对全部上市公司的自查报告都看。从种种迹象来看，IPO的发行提前是大概率事件。财务核查将为新股发行“开闸放水”打通关节。经济之声特约评论员林耘认为，核查完了以后就可以进入发审和发行的操作，但从4月开始的财务核查能否快速完成，恐怕并不容易。在5月份的时候开始IPO的重启，是一个比较理想的状况。

　　股民担忧会再度挫伤A股

　　中国平安的每次再融资都会牵动市场的神经，数次引发市场暴跌。昨天A股市场再度大幅下挫，沪指失守2300点关口，盘中最低探至2281点。而再往前看，2011年9月26日，因为市场传言QFII大举抛售中国平安，中国平安A股几近跌停，H股股价下跌13.91%；2009年9月18日，中国平安再融资1600亿元引发A股“血案”，沪指和深成指分别下跌5.14%和5.08%；2008年1月22日，中国平安公布再融资计划，其A股当日跌停，导致沪指跌破4600点整数关口。

　　股民“上海沈善增”昨在微博上说，“今日股市大跌，皆因明日要审核平安提出的发260亿债转股的要求。想当年股市在6000点以上高位，就是平安要增发1600亿，结果股市应声而跌，一直跌到只有1000多点，没有回头。现在股市稍回暖，它又要增发260亿债转股，小股民有能力制止吗？转起来试试！”

　　林耘认为，无论是再融资还是IPO，都是市场的一个功能，也是市场的魅力所在，如果长期停滞说明市场是不健康、不正常的。关键是要能够考虑到市场的一个感受和承受力，给出一定时间的错位做好衔接，这无疑是对新一届证监会的一个智慧考验。

　　■何为可转债

　　可转债是上市公司再融资的重要工具之一。作为一种附有股票期权的公司债券，可转债赋予债券持有人可在规定的时间内(转换期)按规定的价格(转换价格)将债券转换成公司股票的权利，是普通债券(固定收益部分)外加看涨期权的结合体。此次中国平安发行的不超过260亿元可转债，转股期为自发行结束之日满6个月后的第一个交易日起至可转债到期日止；初始转股价不低于公布募集说明书之日前20个交易日A股股票交易均价和前一个交易日A股股票交易均价。