部分参股城商行上市公司业绩影响有限，投资者不宜盲目追高

　　上周末银监会批准贵阳银行IPO，发行不超过5亿股，募资全部用于充实资本金。目前排队上市的城市商业银行有14家，本周大盘恐继续遭受“失血”担忧，而参股商业银行的相关概念股则有可能成为炒作热点。

　　贵阳银行试水

　　资料显示，截止到2010年末，在排队上市的14家城商行中贵阳银行按总资产排名第十位，总资产为634.44亿元，这比排名最末的江苏吴江农商行多200多亿，而仅为排名第一的上海银行总资产5667.75亿元的“零头”。据证监会公布的名单，贵阳银行是进入“初审环节”的8家银行中的一家。

　　业内人士认为，选择规模比较小的贵阳银行率先上市有“试水温”的意味，测试市场对城商行上市的承受能力。

　　不过，从另一方面看，贵阳银行的上市打破城商行上市资产规模需达1000亿的传言，去年12月，有媒体报道，1000亿是证监会制定的标准，按照这个标准至少有八成的城商行和农商行会被排除在上市门槛之外。

　　贵阳银行的前身是贵阳市商业银行，成立于1997年4月，由贵阳市国资委控股。2011年1月10日更名为贵阳银行。2010年贵阳银行在当地的市场份额达到19.3%，2010年末，贵阳银行在成都开设了第一家省外分行。

　　股市再受融资压力

　　上周二沪指下跌1.38%并连跌四天，当天影响市场的因素之一就是传言城市商业银行上市提速，引发投资者对资金流失的担忧。

　　据宏源证券分析，从融资额和资产规模比例来看，2007年三家城商行融资规模和资产比例最小的是5.5%，最大的是11.96%，以此区间测算，14家城商行总共融资规模在1183亿-2838亿元之间，中值1892亿元。但从进度上看，14家银行2012年全部上市的概率比较小，预计总融资额大约在300亿到700亿之间，接近2010年农行和光大银行的融资规模。

　　不过，银行融资仍是市场的心头之患。3月16日，交通银行发公告称将通过定向增发融资566亿元，其股价连跌7天。而招商银行也于3月9日通过债券融资人民币200亿元。

　　据报道，3月底，银监会将出台中国银行业实施巴塞尔协议III新监管标准的指导意见，银行或将面临新一轮补充资本金的压力。比如民生银行截至2011年12月31日，核心资本充足率仅7.87%，低于9.5%的新监管标准。

　　参股公司或受追捧

　　参股14家待上市银行的公司有可能在本周受到资金追捧。据数据统计，截至2011年中期，累计242家上市公司参股了109家城商行(农商行)。需要注意的是，投资者参与其中应该仔细分析每股含权和股价比，而不应盲目追高。

　　贵阳银行资料显示，前十大股东中，排第四的贵州神奇集团控股有限公司持股4.8%，排第十的世纪中天投资股份有限公司持股1.99%。上市公司永生投资与神奇集团的重组正在停牌进行中，永生投资重组后可能更名“神奇制药”。而对于总股本达到12.8亿的中天城投而言，所持有的股份对于净资产增厚有限。其每股含权只有0.2元左右，还不如排名不入前十大股东振华科技的一半。

　　此外，商业城持有盛京银行8550万股，持股比例2.52%，按上市后1.5倍市净率估值，每股含权2.63元；模塑科技持有江苏银行1.004亿股，持股比例1.1%，预计上市后每股含权1.21元。豫园商城持有上海银行3489.6万股，持股0.82%。以及参股江苏银行华泰证券、华西股份、江苏开元、黑牡丹等，都可能会引来资金追捧。