随着“中国首只国家级大型人民币母基金12月28日成立”这一新闻见诸媒体，一个新名词——“母基金”引起了人们的关注。昨天，本报记者采访了“国创母基金”的发起人——国开金融有限责任公司（以下简称“国开金融”）总裁张旭光以及业内专家，请他们对与母基金相关的问题进行了解读。

　　■母基金概念

　　以股权投资基金为投资对象

　　问：能否就母基金的概念给我们一个通俗的解释？

　　国开金融总裁张旭光：所谓母基金，通俗地讲就是投资于基金的基金。母基金把社会上一些机构投资者的钱集合起来，投资于一些优秀的PE（私募股权投资）/VC（风险投资）。母基金的一个特点在于它的复合性，所以对于投资人来讲，它的投资风险更低，收益也更加稳健。

　　问：有业内人士将国创母基金称为“继全国社保基金之后第二家国字头基金”。那么，国创母基金与社保基金有何异同？

　　渤海证券宏观分析师杜征征：母基金是“基金中的基金”，它于上个世纪70年代起源于美国，是以股权投资基金作为投资对象的特殊基金。社保基金与母基金最本质的区别是，社保基金是直接投资，可直接投资于项目或资产，也可投资于股市；而母基金是投资基金，用募集来的资金投资于PE、VC，资金最终投入实体经济。

　　■成立背景

　　缓解经济发展中的资金“错配”

　　问：为什么国开金融会想到做国内第一只母基金，它是在什么背景下诞生的？

　　张旭光：国开金融是国家开发银行的全资子公司，目前国内银行业唯一具有人民币股权投资功能的大型机构。国家开发银行是国内基金业的先行者、先导者，1998年诞生的中国第一只产业投资基金——中瑞投资基金就是由国家开发银行发起设立的。到目前为止，国家开发银行已投资并管理着17只基金，规模超过500亿元人民币，是数量最多、品种最全的国内机构投资人，在这方面有丰富的经验。

　　中国PE市场一直面临资金瓶颈的问题。这里所说的资金瓶颈不仅是指缺少长期资金，还缺少长期机构投资基金，特别是能与机构对接的资金，所以，国家开发银行利用自己的品牌信用，把机构投资者的钱集合起来，投资于基金，可以起到非常好的桥梁作用，能够弥补中国基金市场的空缺。

　　与PE市场募资难同时存在的另一个问题，是大量的社会资金找不到好的投资方向，纷纷进入股市、楼市和商品市场寻求短期收益，给国民经济带来不少问题，而真正需要资金的实业领域却面临“缺血”的困境。我们设立母基金的一个最重要目的，就是希望利用国家开发银行的品牌和客户网络的优势，打造一个资产管理平台，对接社会闲置资本和国家产业发展的需求，缓解经济发展中出现的资金“错配”问题，推动中国的城市化、工业化进程。