虽然中、工、建三大行2000亿元再融资顺利收官，商业银行在适时补充资本后“弹药充足”，但新一轮的贷款扩张正蓄势待发。这不禁令人担忧，银行再融资潮的阴影或将再度笼罩明年股市。

　　目前，明年新增贷款规模尚未最终确定，但预计仍在7.5万亿元左右。连续第三年的信贷扩张，可能致使刚刚经过一轮再融资的银行再次面临资本衰竭。业内人士预计，不出一年半，商业银行天量再融资也许又将是广大股民挥之不去的痛，尤其是部分股份制银行将可能再次面临补充资本的尴尬境地。

　　新一轮贷款扩张呼之欲出

　　2009年新增信贷9.59万亿元，2010年新增信贷预计在7.5-8万亿元左右。此前消息人士透露，预计2011年银行投放信贷目标规模仍将在7.5万亿元左右。连续三年的天量信贷前所未有，“明年一季度商业银行将面临利差和信贷的双提速。”

　　当银行资本补充后，是否会通过激增的贷款来实现业绩的高速增长，延续商业银行贷款冲规模的粗放发展路径？

　　银行人士指出，当商业银行资金陆续得到补充后，新一轮的信贷提速风险正在加大。长期以来我国商业银行主要依靠传统的存贷款业务获取收益。在这种主要依靠扩张规模获取盈利的经营模式下，商业银行很难有主动调整和控制资产规模的动机和能力。商业银行为了达到一定的利润目标，扩大资产规模显然是最为高效的方式。

　　中国证券报记者获悉，此前商业银行已将明年信贷规模计划上报。从目前情况看，国有大型商业银行基本上维持了今年的新增贷款规模。有市场人士表示，某大型商业银行在资本补充后，明年的信贷目标较今年增长了50%，而部分股份制银行的计划规模也有放大。

　　当银行信贷扩张万事俱备之后，则加剧了股市投资者的担忧，其逻辑是银行融资后将募集资金用于信贷投放，而风险资产的加大又导致资本金的进一步不足，从而陷入扩张－增发－扩张的怪圈，加大了银行资产质量的风险。

　　此外，有专家表示，如果不能有效“勒住”信贷缰绳，在多数银行“不差钱”的情况下，出现竞相放贷的局面，或将成为推动通胀的强大力量。如何处理好银行再融资与防止通胀的关系，将成为监管机构必须引起重视的问题。

　　消息人士透露，目前监管部门开始对目前的信贷管理体系作出改变，要通过经济增长速度和商业银行的资本充足率等多指标来控制银行的放贷冲动，实现商业银行从盲目扩张向资本节约型银行的转变。