从去年开始，一股唱衰、做空中国之风，正在慢慢卷起，且有愈刮愈烈之势。先是试图做空中国房地产业，在遭到中国房地产企业强烈反击以后，紧接着把矛头指向了中国地方政府融资平台，大喊中国地方政府融资平台风险如何如何。这还远远不够，很快地，他们又把做空的目标对准了中国的实体经济，妄图通过做空中国概念股等方式，唱衰和做空中国的实体企业。

　　现在，又使出了更加狠毒的一招，做空中国银行。其中，民生银行首当其冲，成为做空机构第一个攻击的对象。其他一些非国有银行，也遭到了做空机构不同程度的攻击。而在做空的背后，不仅有国际投行，还有国际评级机构。

　　值得注意的是，此次做空机构做空中国银行，并没有把手首先伸向国有银行，而是非国有银行。原因可能主要有三个方面：一是国有银行大多体量很大、效益很好，要想做空，并不容易；二是国有银行一旦被做空，很有可能引起政府的重视，出面进行干预；三是国有银行在上市时都引进了外国战略投资者。虽然一部分战略投资者已经赚得钵满盆溢退出，但尚未全面退出。

　　尤其值得注意的是，虽然这些年来中国已经习惯了被外国政府、机构、经济组织遏制、做空和唱衰，可以淡然应对、不再紧张。但是，却很难可以掉以轻心。首先，中国经济在经历了30多年的快速发展、粗放发展以后，也到了一个转折点，需要结构调整、增长方式转变。也就是说，隐藏于经济深处的矛盾和问题，如果不加以解决，将会影响中国经济可持续发展。对做空机构来说，显然是可以利用的缝隙和机会。做空机构能够如此大胆地做空中国，也是想借这些缝隙和机会，对中国经济发动一次最猛烈的攻击。

　　第二，中国实体经济“空心化”，给了做空机构太多的做空机会。前些年，由于房地产等虚拟经济的过度发展，实体经济受到了极大影响，不仅实体产业的比较效益越来越低，造成投资者投资实体产业的热情大减，而且产业资本外流现象也十分严重。同时，银行对实体产业的支持也越来越少，使多数实体企业发展越来越艰难，实体经济“空心化”的现象日益严重。实体企业“空心化”，无疑给了做空机构做空中国太多的机会和空间。

　　第三，政府负债急剧上升，也给了做空机构新的做空平台。尽管中国地方政府的债务尚未突破国际公认的警戒线，但是，地方政府偿债的能力是很脆弱的。多数地方的债务，没有偿债的资金来源，而只能依靠土地收入维持财务成本的支付。在楼市调控下，更是连支付财务成本的能力都越来越弱。更重要的，地方为了政绩需要，仍在继续扩大负债规模。如果没有强有力的化解债务措施，做空机构是有足够的空间对中国进行做空和唱衰的。

　　第四，银行不理智、不规范、缺乏市场意识的经营行为，为做空机构做空银行提供了工具。别看中国的银行都是世界上最富的银行、最赚钱的银行，实质上，却是世界上最经不起风浪的银行。因为，银行的效益并不是来自于高水平的经营和良好的服务，而是不规范的经营手段和不道德的经营行为。同时，银行信贷结构也日益呈现出实体经济比重越来越低，虚拟经济比重越来越重的不正常现象。也就是说，银行的风险会伴随着虚拟经济风险的爆发而爆发。做空机构敢于做空银行，也是看到了这个缺陷。

　　如果说对房地产、政府融资平台、实体经济的做空，中国还能淡定以对的话，做空银行，却不能不引起高度重视和警觉了。因为，按照目前国际经济形势的总体格局和现实状况，做空银行，就是做空政策，做空中国对经济的把控和调节。而欧美发达国家借助美元、欧元等世界货币的特点，随时会以量化宽松等方式，给市场注入流动性，使大宗商品价格大幅上涨，到时，输入型通胀将使中国企业，特别是实体企业的日子更加难过。

　　而从目前中国企业和银行的债务关系来看，一方面，由于融资工具比较单一，融资品种较少，绝大多数企业融资都是依靠银行，也就是银行贷款；另一方面，在抵押物明显不足的情况下，企业向银行融资，主要依靠的是企业之间的相互担保，企业与企业之间已经形成了比较紧密的“债务套”，一旦某个银行债务较大的企业被做空，就会立即引起连锁反应，造成一大片企业出现债务风险。如果做空机构将这方面作为突破口，也是非常令人担忧的。

　　总之，做空机构在进行了一系列的试探之后，最终把银行作为做空的新的突破口，是非常狠毒的一招。虽然尚未向国有银行发起攻击，但已经传递出需要引起警觉的信号。政府及有关方面应当尽快拿出应对之策、应对之法，避免陷入被动。