近期大盘整体呈现震荡下跌之势，蓝筹板块几乎全军覆没，前期“煤”飞“色”舞，现今却偃旗息鼓。表现较好的仍是中小市值的题材品种，最为靓丽的当属“触摸屏”概念，物联网板块个股也迭创新高，整体来看科网股炒作可谓渐入高潮，为调整中的市场带来一丝暖意。

　　然而，上周五中国人民银行宣布自本月29日起上调银行存款准备金率0.5个百分点至18%，意在表明政府收缩流动性、控制通胀的决心，这对周一乃至后市股指走势无疑将会构成进一步的压制。此为市场调整的“果”(实际也是机构预期中)，究其“因”——应是10月份CPI数：10月份CPI同比上涨4.4%大幅超预期。面对如此数据，国家不仅实行趋紧的货币政策，更准备采取包括行政措施来抑制物价，即采取全面的综合性措施来平抑CPI。股市自然受其压制出现连续调整。

　　从市场走势来看，A股在经历了1个半月的逼空式上扬后，调整压力本身就已较大。由于两市在初跌时量能较大，因而接下来两周A股将呈现缩量调整。对于后市，投资者仍需关注CPI的变动，在一系列抑制CPI的措施，以及去年同期的CPI翘尾降低的综合作用下，11、12月的CPI同比可能会出现回落，在此背景下市场或将迎来一波像样的反弹。此外，房价走势也决定着国家的调控政策，近期一线房价已有所松动，市场对地产调控政策放松将会产生预期，从而有利于稳定银行、地产权重股的走势。总之，未来大势走势将由11月宏观数据所决定。

　　值得注意的是，在目前的调整市中，结构性机会也精彩纷呈。原因有三：其一，抑制通胀与经济过热的全面紧缩有根本区别，国家大力发展新兴产业和鼓励内需消费的战略方针不会改变，各项措施将继续出台；其二，经济持续复苏的态势不会因通胀而改变，一些公司良好成长性在临近年末更加明确，年报预增或高送转都将使得年底的投资机会亮点纷呈；其三，房价实质性下跌前，银行地产等权重股难现大级别行情。

　　由此可见，未来结构性机会将不断涌现，近期以科网股为代表的新兴产业板块持续发力，成为阶段性的热点。不过，花无百日红，再火爆的题材股也会产生阶段性调整，在板块轮动过程中投资者必须波段操作，在控制短期风险的基础上获取收益最大化。前期热点LED龙头三安光电、德豪润达；稀土永磁概念龙头股包钢稀土、厦门钨业，都属于领先市场阶段性见顶，这对投资者后市操作具有导向性的意义。面对未来市场的短期调整，投资者不仅应战略上回避大盘系统性风险，战术上还应领会市场的运行特征，即板块和个股共同演绎结构性牛市。在此期间，投资者不必过于拘泥大盘指数的波动；在市场的调整中，投资者还应努力适应市场变化，面对眼下新兴战略产业板块你方唱罢我登场的场景，要紧扣市场脉搏，把握其中的节奏，坚守结构性机会所带来的机遇。